Mercados de predicción cripto: Polymarket, Augur y el fisco español
Los mercados de predicción son plataformas donde los usuarios compran y venden participaciones sobre el resultado de eventos futuros (elecciones, precios de activos, eventos deportivos, etc.). Polymarket (en Polygon/OP Mainnet) y Augur (Ethereum) son los más conocidos. En 2024-2025, experimentaron un auge espectacular, especialmente Polymarket durante las elecciones presidenciales estadounidenses.
¿Cómo funcionan?
Ejemplo real en Polymarket:
- Existe un mercado: "¿Ganará el Candidato X las elecciones?"
- Compras "participaciones SÍ" a 0,40 USDC → si el candidato gana, cada participación vale 1 USDC (ganancia: 0,60 USDC por participación).
- Si compras 1.000 participaciones SÍ a 0,40 → inviertes 400 USDC.
- Si tienes razón → recibes 1.000 USDC → ganancia de 600 USDC.
- Si te equivocas → pierdes los 400 USDC.
Las participaciones también pueden comprarse y venderse antes del evento (mercado secundario), lo que genera ganancias/pérdidas de trading antes de la resolución.
El debate jurídico: ¿apuesta o instrumento financiero?
Argumento "apuesta":
- El usuario apuesta sobre eventos inciertos.
- Esto se asemeja a un juego de azar regulado por la legislación sobre juegos.
- Las ganancias de las apuestas se gravan como rendimientos del trabajo o de actividades económicas en la declaración de la renta (sin posibilidad de compensar las pérdidas con las ganancias patrimoniales).
Argumento "instrumento financiero derivado":
- Las participaciones son activos negociables con un precio de mercado.
- Pueden comprarse y venderse sin esperar la resolución.
- Esto se asemeja más a un derivado sobre eventos (Event-Driven Financial Instrument).
La Agencia Tributaria española (AEAT) aún no ha publicado una posición oficial sobre los mercados de predicción cripto. Su tratamiento sigue siendo incierto, pero se pueden encontrar indicios en las normas generales.
Tratamiento fiscal probable: dos escenarios
Escenario 1: Considerados como apuestas (más conservador)
- Las ganancias (resolución a tu favor) → gravadas como rendimientos del trabajo o de actividades económicas (según la escala progresiva del IRPF, con tipos de hasta el 47% en 2025 dependiendo del tramo).
- Las pérdidas de apuestas → deducibles dentro del límite de las ganancias de apuestas del año.
- No puedes compensar las pérdidas de los mercados de predicción con ganancias derivadas de la venta de BTC.
- El tipo impositivo es desfavorable porque sigue la escala progresiva en lugar del tipo fijo del ahorro (19%-26%).
Escenario 2: Considerados como activos financieros (más favorable)
- Cada compra/venta de participaciones → ganancia o pérdida gravada al tipo fijo del ahorro (19%-26% en 2025, dependiendo del tramo).
- Las ganancias/pérdidas pueden compensarse con las de otros activos financieros.
- Tratamiento similar a la venta de criptomonedas.
Trading secundario en los mercados
Independientemente de la resolución del evento, si compras participaciones a 0,40 y las vendes a 0,80 antes del evento:
- Ganancia: 0,40 por participación poseída.
- Muy probablemente gravada al tipo fijo del ahorro: se trata de una operación de compra/venta de activos, y no del resultado de una apuesta.
- Tipo: 19%-26% (IRPF 2025).
La parte más confusa sigue siendo la resolución del mercado (ganar o perder la apuesta).
Registro fiscal de las operaciones
Dado el volumen de operaciones que puede generarse:
- Exporta el historial de transacciones de Polymarket (entradas/salidas de USDC y liquidaciones).
- Clasifica por tipo: compra de participaciones, venta de participaciones, liquidación positiva, liquidación negativa.
- Calcula el resultado en EUR de cada operación (USDC × tipo de cambio EUR/USD en la fecha de la operación).
- Si utilizas stablecoins como USDC: el tipo de cambio USDC/EUR debe calcularse con el tipo de cambio EUR/USD del BCE para esa fecha.
USDC como divisa: efecto fiscal adicional
Si compras USDC con EUR para usar Polymarket:
- La conversión EUR → USDC no genera tributación (se considera una compra de divisa extranjera, valor en EUR ≈ valor en USDC).
- La conversión inversa USDC → EUR puede generar una ganancia patrimonial sujeta a tributación si el valor del USDC ha cambiado con respecto al EUR (aunque mínima, dado que se trata de un stablecoin).
Polymarket para no residentes en España: ¿problema de acceso?
Polymarket está geobloqueado para ciudadanos/residentes estadounidenses. Los residentes en España pueden acceder, pero asumen el riesgo regulatorio de que se clasifique como una apuesta en línea no autorizada para operar en España. Esto no afecta directamente a la fiscalidad (la obligación fiscal es independiente de la legalidad de la plataforma), pero añade un riesgo jurídico.
Resumen práctico
| Evento | Tratamiento probable |
|---|---|
| Compra de participaciones SÍ/NO | Coste de adquisición |
| Venta de participaciones antes del evento | Ganancia gravada al tipo fijo del ahorro |
| Liquidación ganadora | Ganancia gravada (rendimientos del trabajo o tipo fijo del ahorro según clasificación) |
| Liquidación perdedora | Pérdida deducible (rendimientos del trabajo o tipo fijo del ahorro según clasificación) |
| Conversión USDC → EUR | Ganancia mínima si USDC estable |
Consulta con un asesor fiscal antes de declarar volúmenes significativos en los mercados de predicción. En ausencia de una posición administrativa clara, existe un riesgo de interpretación desfavorable.
Actualización: abril de 2026 | Ejercicio fiscal: 2025