Token vesting para empleados: fiscalidad en España
El vesting de tokens es la práctica habitual en las empresas cripto para retener talento: los empleados reciben tokens del proyecto como parte de su compensación, pero con un calendario de desbloqueo (vesting schedule). ¿Cómo tributa esto en España?
¿Qué es el vesting de tokens?
Un empleado firma un contrato con una empresa cripto. Parte de su compensación son tokens de la empresa (p.ej., 100.000 tokens del proyecto):
- Cliff: Período inicial sin derecho a tokens. Típicamente 12 meses. Si te vas antes del cliff, pierdes todo.
- Vesting: Tras el cliff, los tokens se desbloquean gradualmente (mensual o trimestral) durante 3-4 años.
- Ejemplo: 100.000 tokens, 12 meses cliff, 48 meses total. Al mes 12: 25.000 tokens. Luego 2.083/mes durante 36 meses.
Cuando tributan los tokens de vesting: el momento clave
El criterio general es que los tokens tributan cuando el empleado los recibe efectivamente (cuando se desbloquean y tiene disponibilidad real sobre ellos).
Tipo de renta: rendimiento del trabajo en especie
Los tokens recibidos en el marco de una relación laboral → rendimiento del trabajo en la base general del IRPF (escala progresiva hasta 47%).
Valoración: Precio de mercado de los tokens en el momento de desbloqueo (vest).
El problema del token sin mercado (pre-listing)
Frecuente en early-stage startups: recibes tokens pero el token aún no cotiza en ningún exchange.
Opciones fiscales:
- Valor 0: Si el token no tiene precio de mercado, muchos asesores argumentan que no hay valoración posible → tributar a 0 en el vest y pagar todo en el momento de la venta (como ganancia patrimonial).
- Valoración por último funding round: El precio implícito de los tokens según la última ronda de inversión.
- Valoración pericial: Informe de valoración elaborado por experto.
La AEAT no tiene criterio específico publicado para este caso. Se recomienda consultar con asesor.
Retención del empleador: obligaciones de la empresa
Si la empresa española que paga los tokens está obligada a retener:
- Las rentas en especie del trabajo deben valorarse e incluirse en la nómina.
- La empresa ingresa la retención en Hacienda el mes siguiente.
- Si la empresa no está en España (startup extranjera), no hay retención. El trabajador español debe calcular sus pagos fraccionados.
La venta del token: segundo evento fiscal
Una vez que recibes los tokens (evento 1: rendimiento del trabajo al precio de vesting), si los mantienes y luego vendes:
Coste de adquisición = precio al que tributaron en el vest (o 0 si se declaró a 0).
Precio de transmisión = precio de venta.
Diferencia = ganancia/pérdida patrimonial en base del ahorro.
Esto puede crear una doble tributación parcial:
- Pagas IRPF progresivo al recibir los tokens.
- Luego pagas entre 19-28% si el token sube cuando lo vendes.
- Si el token baja desde el vest hasta la venta → pérdida fiscal deducible.
Ejemplo completo: empleado de startup DeFi
Datos:
- Recibes 10.000 TOKEN en enero 2024 (vest mensual de tu grant de 120.000 tokens).
- TOKEN cotiza a 2€ en enero 2024 → rendimiento del trabajo en especie: 20.000€.
- Pagas IRPF sobre esos 20.000€ al 35% (suponiendo tramo) = 7.000€ de retención.
- Vendes los 10.000 TOKEN en junio 2024 a 3€ → 30.000€ ingresos.
- Ganancia patrimonial: 30.000€ − 20.000€ (coste) = 10.000€ → 21% en base del ahorro = 2.100€.
Total pagado: 7.000€ + 2.100€ = 9.100€ sobre un beneficio real de 30.000€ − 0€ (salvo trabajo prestado).
Advisors y consultores: misma lógica
Los advisors de proyectos cripto que reciben tokens con vesting (sin relación laboral formal) → rendimiento de actividades económicas en base general (si son autónomos).
Token grants a fundadores: diferente régimen
Los tokens de los fundadores tienen un régimen diferente. Generalmente:
- Los fundadores reciben tokens por el trabajo de creación del protocolo → actividad económica o rendimiento del trabajo (según estructura).
- Los tokens de vesting de fundadores pueden ser mucho más complejos de valorar.
Cotizan los tokens de vesting en el Modelo 721?
Si los tokens bloqueados en el smart contract de vesting tienen valor > 50.000€ y el contrato está en una blockchain (= "entidad extranjera"):
- Posiblemente sí → Modelo 721.
- Pero no está claro si los tokens "pendientes de vest" son ya activos tuyos o son un derecho futuro. La postura prudente es declarar los ya desbloqueados.
Actualizado: abril 2026 | Ejercicio fiscal: 2025