Pools de liquidez en DeFi: fiscalidad en España explicada
Los pools de liquidez son el motor del ecosistema DeFi. Millones de usuarios aportan criptomonedas a protocolos como Uniswap, Curve, Balancer o Aerodrome para ganar comisiones. Pero ¿cómo tributa todo esto en España?
¿Qué es un pool de liquidez?
Un pool de liquidez es un contrato inteligente que almacena pares de tokens (por ejemplo ETH/USDC) para facilitar operaciones de swap entre usuarios. Los proveedores de liquidez (LPs) depositan ambos tokens en proporciones iguales y reciben a cambio tokens LP que representan su participación.
A cambio, los LPs reciben una parte de las comisiones de cada swap que pasa por el pool.
Operación de entrada: ¿tributa?
Cuando depositas ETH y USDC en un pool de Uniswap v3, técnicamente estás transmitiendo esas criptomonedas a cambio de tokens LP. La DGT ha aplicado el criterio de que cualquier intercambio de criptos genera hecho imponible.
Por tanto:
- Si el ETH que depositas ha subido de precio respecto a tu coste de adquisición, hay ganancia patrimonial en el momento del depósito.
- Si ha bajado, hay pérdida patrimonial.
Comisiones recibidas: ¿cómo tributan?
Las comisiones de trading que recibes como LP pueden tributar de dos formas según el criterio elegido:
- Rendimiento del capital mobiliario: Cuando retiras las comisiones acumuladas, tributan al tipo del ahorro (19-28%).
- Incremento del valor del token LP: Si las comisiones se reinvierten automáticamente en el pool (como en Uniswap v2), el valor del token LP crece, y solo tributas cuando lo vendes/retiras.
La DGT no tiene criterio específico sobre comisiones de pools. El enfoque más prudente es tratarlas como rendimiento del capital mobiliario al momento de materializar los beneficios.
Impermanent Loss: ¿es deducible?
El impermanent loss (pérdida impermanente) ocurre cuando la composición del pool cambia por diferencias de precio entre los tokens depositados. Al retirar tu posición, puedes tener menos valor en euros que si simplemente hubieras mantenido las criptos.
¿Es deducible como pérdida?
Solo si al retirar tu posición el valor total recibido es inferior a tu coste de adquisición. En ese caso, la diferencia es pérdida patrimonial compensable con otras ganancias del ahorro.
El impermanent loss "latente" mientras tu posición está abierta no es deducible.
Tokens de gobernanza como recompensa adicional
Muchos protocolos DeFi pagan tokens adicionales (UNI, CRV, BAL, etc.) a sus LPs. Estos tokens:
- Tributan como rendimiento del capital mobiliario al recibirlos, valorados a precio de mercado.
- Su coste de adquisición queda fijado en ese valor, para calcular ganancias futuras.
Ejemplo práctico completo
María deposita 1 ETH (precio: 3.000 €) y 3.000 USDC en un pool el 1 de enero.
- Su coste de adquisición del ETH era 2.000 €.
- Ganancia en el depósito: 3.000 - 2.000 = 1.000 € (ganancia patrimonial, base del ahorro).
Tres meses después retira:
- Recibe 0,9 ETH (precio: 3.500 €) = 3.150 € + 3.150 USDC = 6.300 €
- Coste del token LP: valor de lo depositado (3.000 + 3.000 = 6.000 €)
- Ganancia en la retirada: 6.300 - 6.000 = 300 €
Adicionalmente, durante esos 3 meses cobró 150 € en comisiones swap → rendimiento del capital mobiliario.
Herramientas necesarias
Llevar el control de pools de liquidez manualmente es extremadamente complejo. declaracrypto.es permite importar transacciones DeFi y calcular automáticamente las ganancias patrimoniales y rendimientos de cada operación.
Actualizado: abril 2026 | Ejercicio fiscal: 2025