Liquid Staking Tokens: stETH, rETH, cbETH y fiscalidad en España

Los Liquid Staking Tokens (LST) son la forma más popular de staking de Ethereum desde The Merge. Permiten participar en el staking de ETH sin los requisitos de 32 ETH ni bloquear los fondos. Pero tienen complejidades fiscales específicas que debes entender.

¿Qué es el liquid staking?

Staking directo de ETH: Para ser validador de Ethereum necesitas 32 ETH (~60.000€) y tener el node activo 24/7. Durante el staking, el ETH está bloqueado (hasta cierto punto).

Liquid staking: Depositas cualquier cantidad de ETH → recibes un token que representa tu ETH stakeado + recompensas acumuladas. Ese token se puede usar en DeFi mientras sigue generando recompensas.

Los principales LST en España

stETH (Lido):

• Mayor protocolo de liquid staking, ~30% del staking total de Ethereum.
• Mecanismo de rebasing: stETH aumenta en cantidad (tu balance de stETH sube diariamente con las recompensas).
• stETH siempre aproximadamente = 1 ETH en valor.

wstETH (Wrapped stETH):

• stETH envuelto para uso en DeFi (que no acepta tokens rebasing).
• Mecanismo de precio creciente: 1 wstETH cada vez vale más ETH (acumula las recompensas en el precio).

rETH (Rocket Pool):

• Protocolo de liquid staking descentralizado.
• Misma mecánica que wstETH: 1 rETH vale más ETH con el tiempo (precio creciente).

cbETH (Coinbase):

• Liquid staking de Coinbase. Similar a rETH en mecánica.

El corazón fiscal: ¿cuándo tributas las recompensas?

Este es el punto más debatido. Hay dos modelos fiscales posibles:

Modelo A: Tributación al recibir recompensas

Las recompensas de staking = rendimiento del capital mobiliario en el momento en que son acreditadas/disponibles.

Para stETH (rebasing): Cada día tu balance de stETH aumenta ligeramente. Teóricamente, cada incremento diario sería un rendimiento del capital mobiliario a declarar.

Problema práctico: 365 eventos por año para poder declarar estETH, cada uno de valor mínimo. Las herramientas de declaración fiscal (Koinly) calculan esto automáticamente.

Modelo B: Diferimiento hasta la venta del LST

Las recompensas quedan embebidas en el token (especialmente en wstETH, rETH). Solo tributan al vender → ganancia patrimonial.

¿Cuál aplicar? La AEAT no ha dado criterio específico. El Modelo A es más conservador y más correcto conceptualmente. El Modelo B es más sencillo pero puede generar controversia.

El depósito: ¿ETH → stETH es una transmisión?

Al depositar 1 ETH en Lido y recibir 1 stETH:

• Argumento "no transmisión": Es la misma posición económica, solo en otra forma. Igual que un split de acciones.
• Argumento "transmisión": Cedes ETH al protocolo y recibes un token diferente (stETH).

La mayoría de asesores actuales consideran que el depósito en Lido sí es una transmisión de ETH y la recepción de stETH es la contraprestación. Por tanto:

• Precio de ETH en el momento del depósito vs. coste de adquisición del ETH → ganancia/pérdida patrimonial.
• Coste de adquisición de stETH = precio de ETH en ese momento.

La retirada: stETH → ETH

Cuando retiras ETH de Lido (quemas stETH):

• Transmisión de stETH → posible ganancia/pérdida respecto al precio que tenías de stETH.
• Si stETH siempre cotizó a 1 ETH y no hubo depegging → la ganancia/pérdida es mínima.

wstETH en DeFi: colateral y pools

wstETH es uno de los colaterales más usados en DeFi:

• Aave: Depositas wstETH como colateral → no es transmisión (sigue siendo tuyo).
• Curve/Balancer pools ETH/stETH: Aportar liquidez → posible transmisión y LP fees.

Staking con restaking: EigenLayer

EigenLayer permite reutilizar el ETH ya stakeado para asegurar otros protocolos:

• Depositas stETH/ETH en EigenLayer → "restakeas".
• Recibes puntos o tokens por el restaking (EigenLayer EIGEN airdrop en 2024).
• Tratamiento fiscal del EIGEN airdrop: Ganancia patrimonial al recibirlo.
• Recompensas del restaking: Capital mobiliario al recibirlas.

Resumen de eventos fiscales con LST

Actualizado: abril 2026 | Ejercicio fiscal: 2025