ETFs de Bitcoin y Ethereum: fiscalidad de la inversión indirecta en cripto
En enero de 2024, la SEC de EEUU aprobó los primeros ETFs spot de Bitcoin. Europa ya tenía ETPs (Exchange Traded Products) cripto desde años antes. Para los inversores españoles, estos vehículos ofrecen una forma de ganar exposición a cripto con una fiscalidad diferente (y a veces más favorable) que la tenencia directa.
¿Qué es un ETP/ETF de Bitcoin?
- Bitcoin Spot ETF (EEUU): Un fondo que compra y custodia Bitcoin real. Las acciones del fondo cotizan en bolsa (NYSE, Nasdaq). IBIT (BlackRock), FBTC (Fidelity), BITB (Bitwise) son los principales.
- Bitcoin ETP europeo: Certificado o ETP que sigue el precio de BTC. BTCE (21Shares), XBTC (WisdomTree), ABTC (21Shares) en Euronext Amsterdam, Deutsche Borse, etc.
- Ethereum ETF (EEUU): Aprobado en mayo 2024. ETHA (BlackRock), FETH (Fidelity).
Tributación de ETFs/ETPs cripto en España: la gran diferencia
Esta es la ventaja principal: Los ETFs/ETPs de Bitcoin/Ethereum, al ser productos financieros cotizados en mercados regulados, se tratan como acciones/valores bursátiles en el IRPF, NO como criptomonedas.
Implicaciones:
- Ganancias patrimoniales en la base del ahorro: Igual que las criptomonedas. Mismo tipo (19-28%).
- Retención automática: Si tienes el ETF a través de un broker español regulado (DEGIRO, Interactive Brokers, etc.), la plusvalía puede estar sujeta a retención automática del 19% (dependiendo del custodio).
- Sin obligación de Modelo 721: Los ETFs cotizados son valores mobiliarios, no criptoactivos → sin obligación de declarar en el Modelo 721 (se declararían en el 720 si el custodio es extranjero y el valor supera 50.000€).
- Traspasos entre fondos: Los ETFs cotizados no se rigen por la exención de traspasos entre fondos (eso aplica solo a fondos de inversión no cotizados).
Modelo 720: ¿tengo que declarar mis ETFs de BTC en EEUU?
Si tienes acciones de IBIT (BlackRock Bitcoin ETF) en un broker americano (Schwab, Fidelity, etc.) con valor > 50.000€:
- Sí, debes usar el Modelo 720 (valores en el extranjero), no el 721.
- Son acciones de un fondo, no criptomonedas directas.
Dividendos de ETFs de cripto: ¿existen?
La mayoría de ETFs de Bitcoin/Ethereum no distribuyen dividendos. Son de acumulación. Sin embargo, algunos ETPs sintéticos o de "income" podrían distribuir rendimientos. En ese caso, los dividendos tributan como capital mobiliario con retención en origen.
Comparativa: ETF vs. Bitcoin directo
| Característica | Bitcoin directo | Bitcoin ETF (broker ES) |
|---|---|---|
| Self-custody | Sí | No |
| Coste fiscal (ganancia) | 19-28% base ahorro | 19-28% base ahorro |
| Retención automática | No | Sí (broker regulado) |
| Modelo 721 | Sí (si fuera exchange) | No (es ETP/valor) |
| Modelo 720 | No (721 cubre cripto) | Sí (si broker extranjero) |
| Comisión gestión | No | Sí (0,12-1% anual) |
| Transferibilidad | Global, 24/7 | Horario bursátil |
Ventajas fiscales del ETF vs. cripto directo
- Retención automática: El broker calcula y retiene, reduciendo riesgo de error.
- Información fiscal clara: El broker emite el certificado fiscal anual.
- Sin Modelo 721: Si el custodio es español, no hay obligación adicional de información.
- Posibles pérdidas compensables con ganancias de otros valores (misma base del ahorro).
Fondos de inversión en cripto: los registrados en la CNMV
Algunos fondos de inversión registrados en España invierten en cripto (criptoactivos, empresas del sector). Si son fondos de inversión convencionales (no ETFs):
- Se benefician del régimen de traspasos: Puedes traspasarlos a otro fondo sin tributar hasta el rescate.
- Tributación al rescate: plusvalía en base del ahorro.
Esto es una ventaja importante frente a BTC/ETH directo donde cada venta es un hecho imponible.
¿Merece la pena invertir en ETF en vez de cripto directo?
Depende de tu perfil. El ETF es más sencillo fiscalmente, pero pierdes la soberanía y pagas comisiones de gestión. Para un inversor largo plazo que no hace DeFi ni self-custody, el ETF puede ser fiscalmente más sencillo.
Actualizado: abril 2026 | Ejercicio fiscal: 2025