Tokens de carbono y ReFi: fiscalidad de la economía verde blockchain

La finanza regenerativa (ReFi) aplica la tecnología blockchain a problemas ambientales: tokenización de créditos de carbono, biodiversidad, agua y otros activos naturales. Para el inversor español que participa en estos mercados, la tributación sigue reglas similares a otros activos digitales con algunos matices propios.

¿Qué son los créditos de carbono tokenizados?

Los créditos de carbono tradicionales (VCUs: Verified Carbon Units) son certificados de reducción de emisiones de CO2. Toucan Protocol, Flowcarbon y Regen Network los "tokenizan":

• Depositas VCUs en el protocolo → recibes tokens BCT (Base Carbon Tonne) o NCT (Nature Carbon Tonne).
• Estos tokens representan una tonelada de CO2 compensada.
• Se pueden comprar, vender, retirar ("retirar" = quemar el token para "usar" el crédito).

Proyectos principales

Toucan Protocol / C3

• BCT: token de carbono básico (créditos de diversas metodologías).
• NCT: créditos de proyectos de naturaleza (reforestación, etc.).
• Operan principalmente en Polygon.

KlimaDAO

• KLIMA: token respaldado por BCT.
• El protocolo compra BCT y emite KLIMA con un respaldo de 1 BCT por KLIMA.
• Objetivo: subir el precio del carbono tokenizado para incentivar la compensación.

Flowcarbon

• GNT (Goddess Nature Token): similar a BCT pero con criterios más estrictos.
• MOSS/MCO2 (en Brasil, uno de los primeros en tokenizar carbono amazónico).

Regen Network

• En Cosmos, permite crear y monetizar metodologías de créditos ecológicos.

Tributación de los tokens de carbono

Compra de BCT/NCT/GNT

• Son activos digitales: coste de adquisición = precio pagado en EUR.
• Al vender → GPO base ahorro.

Tokenizar créditos VCUs propios (para productores de proyectos de carbono)

Si tienes proyectos de compensación de CO2 y tokenizan tus créditos:

• Recibes BCT/NCT por tus VCUs → ¿es una permuta?
• VCUs (crédito de carbono) → BCT (token digital).
• Postura: permuta → valor de los BCT recibidos en EUR = precio de transmisión de los VCUs.
• Si los VCUs tenían un coste de adquisición (precio pagado al generar el proyecto) → GPO.

KLIMA: staking y rebase

KlimaDAO usa un modelo de rebase (similar a (3,3) de OlympusDAO):

• Stakeas KLIMA → recibes sKLIMA (staked KLIMA).
• sKLIMA hace rebase: la cantidad de tokens aumenta automáticamente.
• Los nuevos tokens son "interés" inflacionario del protocolo.

Tributación del rebase de KLIMA:

• Cada rebase (aumento de cantidad de sKLIMA) → capital mobiliario en el momento de cada incremento.
• El valor en EUR de cada incremento de tokens = rendimiento declarable.
• Con rebases que ocurren 3 veces al día → potencialmente miles de eventos fiscales al año.

Alternativa simplificada: Declarar el total de KLIMA acumulado al final del año como capital mobiliario. Esta postura puede ser defendible por analogía con fondos de acumulación, aunque hay debate.

"Retirar" (retire) tokens de carbono

Cuando retiras BCT de la circulación para "usar" el crédito de carbono (compensar tus emisiones):

• El token se quema → pérdida del activo.
• Tributación: La quema es una transmisión de BCT a coste cero → pérdida patrimonial (coste de adquisición del BCT − valor de transmisión de $0).
• Nota: el beneficio ambiental de retirar el crédito no es un ingreso fiscal.

ReFi para empresas: compensación de huella de carbono

Muchas empresas compran BCT/NCT para compensar su huella de CO2:

• El coste de adquisición de los tokens → gasto empresarial deducible en IS (si es para la actividad).
• La quema del token → el gasto ya está reconocido; no hay más deducción.

El token nativo KLIMA y su alta volatilidad

KLIMA tuvo precios altísimos en 2021-2022 y luego cayó más del 99%. Para los inversores españoles que compraron en el pico:

• Pérdidas patrimoniales significativas.
• La pérdida se realiza al vender o quemar el token.
• Si el token vale prácticamente 0 pero no se ha vendido → la pérdida no está realizada aún.

Cristalización de pérdidas: Vender KLIMA a precio ínfimo antes del 31 dic para deducir la pérdida en el ejercicio corriente.

Tabla resumen tokens de carbono

Actualizado: abril 2026 | Ejercicio fiscal: 2025