Impermanent loss en DeFi en España: ¿cómo se declara?
El impermanent loss (IL) es la pérdida temporal que sufres como proveedor de liquidez cuando el precio de los tokens en el pool cambia respecto al momento en que los depositaste. Es uno de los conceptos más confusos del DeFi.
¿Qué es el impermanent loss?
Ejemplo simplificado:
- Depositas 1 ETH (precio 3.000€) y 3.000 USDC en un pool de Uniswap
- El precio de ETH sube a 6.000€
- Los arbitrageurs rebalancean el pool
- Cuando retiras, obtienes menos de 1 ETH (ej: 0,7 ETH) y más USDC (ej: 4.200 USDC)
- El impermanent loss = la diferencia entre el valor de lo que tienes en el pool vs lo que tendrías si simplemente hubieras guardado los tokens
¿Cuándo se realiza el impermanent loss?
El IL solo se realiza cuando retiras la liquidez. Mientras los tokens están en el pool, el IL es "impermanent" (temporal) — puede revertirse si los precios vuelven a la posición original.
¿Es el IL deducible como pérdida?
Si retiras con pérdida neta
Si al retirar obtienes menos valor (en euros) de lo que depositaste → pérdida patrimonial.
El cálculo
- Precio de adquisición = valor en euros de los tokens depositados
- Precio de "venta" = valor en euros de los tokens retirados
- Si precio venta < precio adquisición → pérdida patrimonial deducible
Las recompensas de farming y el IL
Las recompensas de yield farming (CAKE, CRV, etc.) se suman al valor obtenido. El resultado neto puede ser positivo aunque haya habido IL.
La complejidad del IL multi-token
Pools con 3 o más tokens (como los pools de Curve o Balancer) tienen cálculos de IL más complejos. kointax los gestiona automáticamente.
kointax y el impermanent loss
kointax calcula el impermanent loss real en el momento de retirada de liquidez y determina si hay ganancia o pérdida patrimonial neta, considerando todas las recompensas recibidas.