USDC, DAI, USDT e PYUSD: hanno lo stesso trattamento fiscale?

Per l'AEAT, tutte le stablecoin sono "valute virtuali" e sono tassate essenzialmente allo stesso modo. Tuttavia, le differenze strutturali tra loro possono generare importanti sfumature nella pratica fiscale quotidiana dell’investitore spagnolo.

Caratteristiche a confronto

Il principio comune: sono valute virtuali

Per l'AEAT, nessuna stablecoin è "denaro" in senso legale (non ha corso legale in Spagna).

Conseguenze:

• Ogni conversione da EUR a USDC è un acquisto di un asset.
• Ogni conversione da USDC a EUR è un trasferimento dell'asset → GPO se il tasso di cambio è cambiato.
• Ogni cambiamento da USDC a USDT o DAI è uno scambio tra asset → anche potenziale GPO.

Profitti/perdite sulle stablecoin: l'effetto del tasso di cambio EUR/USD

Le stablecoin sono ancorate in dollari ($), non in euro. Quando la coppia EUR/USD fluttua, anche se la stablecoin "mantiene" il suo ancoraggio a 1 dollaro:

• USDC vale ancora $1.
• Ma se l'EUR/USD passa da 1,10 a 1,20 → 1 USDC valeva 0,909€ e ora vale 0,833€ → perdita in euro nonostante l'USDC abbia mantenuto il suo ancoraggio.

Esempio fiscale:

• Acquisti 10.000 USDC quando EUR/USD = 1,10 → costo: 9.090,90 €.
• Vendi 10.000 USDC quando EUR/USD = 1,20 → reddito: 8.333,33 €.
• Perdita fiscale: 757,57€ anche se l'USDC "valeva lo stesso".

Al contrario, se l’EUR si deprezza (EUR/USD scende da 1,10 a 1,00):

• Acquisti 10.000 USDC quando EUR/USD = 1,10 → costo: 9.090,90 €.
• Vendi quando EUR/USD = 1,00 → reddito: 10.000 €.
• Utile fiscale: 909,10€ senza che l'USDC sia "rialzato".

Differenza tra USDC e DAI nel depegging del rischio

USDT e DAI hanno subito flessioni in passato:

• USDT nel 2017: scambiato per un breve periodo a $ 0,92.
• DAI nel crollo di marzo 2020: scambiato per un breve periodo a $ 1,11 (in rialzo).
• USDC nel marzo 2023: quando la Silicon Valley Bank fallì, l'USDC raggiunse brevemente 0,87$.

Fiscale in caso di depeg:

• Se hai venduto USDT a $ 0,92 → GPO negativo se hai pagato più di $ 0,92.
• Se hai acquistato USDC al momento del depeg a $ 0,87 → il costo di acquisizione in EUR è quel valore ridotto.

##DAI: il doppio strato fiscale della coniazione DAI

Quando coni DAI depositando ETH come garanzia su Maker:

• Non avviene alcuna trasmissione di ETH (gli ETH rimangono tuoi nel caveau).
• Il DAI ricevuto è debito, non reddito.
• Restituendo DAI → recuperi ETH meno gli interessi pagati (commissione di stabilità in DAI).

Differenza fondamentale rispetto all'acquisto di USDC:

• USDC acquistato: acquisisci un asset con costo reale in EUR.
• DAI coniati: non è prevista acquisizione fiscale diretta; Il DAI è il suo stesso debito.

Conversione da DAI a USDS (Migrazione Sky)

Quando Maker ha lanciato Sky Protocol e ha convertito DAI in USDS:

• Se avevi DAI e lo hai migrato su USDS → trasmissione DAI:
  • Prezzo di trasmissione: valore degli USDS ricevuti (≈ $1 per USDS).
  • Costo di acquisizione DAI: quello che avevi.
  • Se hai acquistato DAI per $ 1 → GPO ≈ 0. Se lo hai coniato (debito), il costo è più complesso.

##PYUSD: la stablecoin di PayPal

PayPal USD (PYUSD) è garantito da dollari e regolamentato dalle leggi bancarie statunitensi. Per l'investitore spagnolo:

• Stesso trattamento fiscale dell'USDC.
• Alla ricezione del pagamento in PYUSD → valore in EUR al momento = costo di acquisizione.
• In caso di vendita → GPO.

Strategia fiscale: utilizzare le stablecoin per "parcheggiare" i profitti

Alcuni investitori vendono BTC e acquistano USDC per “parcheggiare” senza uscire dall’euro. Considerazioni:

• La vendita di BTC → GPO nell'anno della vendita.
• Detenere USDC non genera più GPO finché l'USDC non cambia valore rispetto all'EUR.
• La fluttuazione dell'EUR/USD può generare piccoli GPO aggiuntivi in ​​caso di vendita anni dopo.

Tabella riassuntiva

Aggiornato: aprile 2026 | Anno fiscale: 2025