#DEXperpetuo: dYdX, GMX, Iperliquido e tassazione
Gli scambi decentralizzati di derivati (Perp DEX) sono cresciuti enormemente. dYdX è il leader di tutti i tempi, GMX ha dominato in Arbitrum e Hyperliquid è diventato il più popolare nel 2024-2025 con il proprio L1. In molti casi, tutti consentono la negoziazione perpetua di futures senza KYC, il che non esenta dagli obblighi fiscali.
Cos'è il perpetuo su un DEX?
Un contratto perpetuo è un derivato che replica il prezzo di un asset sottostante (BTC, ETH, ecc.) senza data di scadenza. Il PnL viene regolato in USDC o in un'altra stablecoin.
Differenze rispetto ai futures tradizionali:
- Nessuna data di scadenza fissa.
- Finanziato dal "tasso di finanziamento" (pagamenti periodici tra posizioni lunghe e corte in base alla domanda del mercato).
- Saldo giornaliero o alla chiusura.
Base imponibile: utile generale o risparmio?
Questo è il punto critico. La DGT ha stabilito che i contratti futures sulle criptovalute sono tassati sulla base imponibile generale sul reddito, non sulla base del risparmio.
Perché? I derivati finanziari (futures, opzioni, CFD su criptovalute) sono considerati contratti derivati, non trasmissioni delle attività sottostanti. L'utile/perdita è imputato su base generale.
Aliquota fiscale: scala progressiva dell'imposta sul reddito delle persone fisiche → fino al 47% in Spagna (può variare a seconda della Comunità Autonoma).
Tassi di finanziamento: riduzione dei ricavi o dei costi?
Il tasso di finanziamento è il pagamento periodico tra i trader (di solito ogni 8 ore):
- Se sei lungo e il finanziamento è positivo, paghi il finanziamento al mercato → riduci il tuo PnL.
- Se sei short e il finanziamento è positivo, raccogli finanziamenti dal mercato → aumenti il tuo PnL.
Criteri fiscali:
- Proventi raccolti → proventi in via generale (rendimento del capitale da derivati).
- Finanziamento versato → spesa deducibile dal risultato della negoziazione.
GMX: GLP e il modello di liquidità condivisa
GMX ha due token aggiuntivi: GMX (token di governance) e GLP (token di liquidità che è la controparte dei trader).
GPL:
- Acquistare GPL = depositare asset (USDC, ETH, BTC, ecc.) nel pool → possibile trasferimento di asset.
- GLP accumula le spese di protocollo in tempo reale → restituzione del capitale mobile.
- Vendita GPL → Trasmissione GPL, profitti/perdite.
Staking GMX:
- Lo staking GMX genera ricompense in esGMX (token bloccati) ed ETH/AVAX.
- esGMX allo sblocco → restituzione del capitale mobile.
- ETH/AVAX ricevuti come commissioni → rendimento del capitale.
dYdX v4: catena propria in Cosmos
dYdX ha lanciato il proprio L1 costruito con Cosmos SDK nel 2023. I profitti commerciali in dYdX v4 continuano a essere tassati su base generale. Staking DYDX → rendimento del capitale proprio.
Hyperliquid (HYPE): i principali DEX dei perpetui nel 2025
Hyperliquid ha creato il proprio L1 senza gas ad alte prestazioni. Nel novembre 2024 ha effettuato il più grande airdrop nella storia della DeFi (token HYPE).
Airdrop HYPE: Plusvalenza in base al prezzo di mercato al momento della ricezione → base generale.
Trading su Hyperliquid: il PnL è tassato su base generale. Commissioni in USDC deducibili da PnL.
##Liquidazioni: la perdita più dolorosa
Se la tua posizione viene liquidata (richiesta di margine):
- La perdita realizzata è una minusvalenza/risultato negativo → deducibile in generale.
- La garanzia collaterale persa (USDC o criptovaluta) è considerata trasferita al momento della liquidazione.
Perdite su base generale rispetto a base di risparmio
Le perdite sui derivati (base generale) possono essere compensate solo con i guadagni base generale dello stesso anno o dei 4 anni successivi. Essi non possono compensare i profitti dalla base di risparmio (ad esempio, dal Bitcoin spot).
Questo è un punto cruciale: la separazione delle basi può essere molto sfavorevole se si hanno perdite sui futures e profitti spot.
Registrazione per Perp DEX
- dYdX: esporta la cronologia degli scambi dall'interfaccia.
- GMX/Hyperliquid: Esploratori (Arbiscan per GMX, Hyperliquid explorer per HYPE).
- Strumento: Koinly con supporto limitato per Perp DEX. In molti casi, registrazione manuale.
Aggiornato: aprile 2026 | Anno fiscale: 2025