Token di staking liquidi: stETH, rETH, cbETH e tassazione in Spagna

I Liquid Staking Token (LST) sono la forma più popolare di staking di Ethereum dai tempi di The Merge. Ti consentono di partecipare allo staking di ETH senza i requisiti di 32 ETH o il blocco dei fondi. Ma hanno complessità fiscali specifiche che devi comprendere.

Cos'è lo staking liquido?

Staking ETH diretto: per essere un validatore Ethereum sono necessari 32 ETH (~€60.000) e avere il nodo attivo 24 ore su 24, 7 giorni su 7. Durante lo staking l’ETH è bloccato (in una certa misura).

Staking liquido: depositi qualsiasi importo di ETH → ricevi un token che rappresenta il tuo ETH puntato + i premi accumulati. Quel token può essere utilizzato nella DeFi continuando a generare premi.

I principali LST in Spagna

stETH (Lido):

• Il più grande protocollo di staking liquido, circa il 30% dello staking totale di Ethereum.
• Meccanismo di ribasamento: stETH aumenta in quantità (il tuo saldo stETH aumenta quotidianamente con i premi).
• stETH sempre circa = 1 ETH in valore.

wstETH (stETH avvolto):

• Wrapped stETH per l'uso in DeFi (che non accetta token di ribasamento).
• Meccanismo di prezzo crescente: 1 wstETH vale sempre più ETH (accumula i premi nel prezzo).

rETH (Rocket Pool):

• Protocollo di picchettamento liquido decentralizzato.
• Stessi meccanismi di wstETH: 1 rETH vale più ETH nel tempo (prezzo crescente).

cbETH (Coinbase):

• Staking liquido Coinbase. Simile a rETH in meccanica.

Il cuore fiscale: quando si pagano le tasse sui premi?

Questo è il punto più dibattuto. Esistono due possibili modelli fiscali:

Modello A: tassazione al momento della ricezione dei premi

Premi di staking = rendimento del capitale proprio nel momento in cui vengono accreditati/disponibili.

Per stETH (rebasing): ogni giorno il tuo saldo stETH aumenta leggermente. Teoricamente ogni aumento giornaliero costituirebbe un rendimento sul capitale mobile da dichiarare.

Problema pratico: 365 eventi all'anno per poter dichiarare questo ETH, ciascuno di valore minimo. Gli strumenti di dichiarazione dei redditi (Koinly) lo calcolano automaticamente.

Modello B: Rinvio fino alla vendita della LST

I premi sono incorporati nel token (in particolare wstETH, rETH). Sono tassati solo in caso di vendita → plusvalenza.

Quale applicare? L'AEAT non ha fornito criteri specifici. Il modello A è più conservativo e concettualmente più corretto. Il modello B è più semplice ma può generare controversie.

Il deposito: ETH → stETH è un flusso?

Depositando 1 ETH su Lido e ricevendo 1 stETH:

• Argomento della "non trasmissione": è la stessa posizione economica, solo in una forma diversa. Proprio come un frazionamento azionario.
• Argomento "Trasmissione": dai ETH al protocollo e ricevi un token diverso (stETH).

La maggior parte degli attuali consulenti ritiene che il deposito al Lido sia una trasmissione di ETH e la ricezione di stETH sia il corrispettivo. Pertanto:

• Prezzo ETH al momento del deposito rispetto al costo di acquisizione ETH → plusvalenza/minusvalenza.
• Costo di acquisizione stETH = prezzo ETH in quel momento.

Il ritiro: stETH → ETH

Quando ritiri ETH dal Lido (bruci stETH):

• trasmissione stETH → possibile profitto/perdita rispetto al prezzo che avevi di stETH.
• Se stETH fosse sempre quotato a 1 ETH e non ci fosse il depegging → il profitto/perdita è minimo.

##wstETH nella DeFi: garanzie e pool

wstETH è uno dei collaterali più utilizzati nella DeFi:

• Aave: depositi wstETH come garanzia → non è una trasmissione (è ancora tuo).
• Pool curve/bilanciatori ETH/stETH: Fornire liquidità → possibili commissioni di trasmissione e LP.

Staking con restaking: EigenLayer

EigenLayer ti consente di riutilizzare ETH già messo in staking per proteggere altri protocolli:

• Depositi stETH/ETH in EigenLayer → "restake".
• Ricevi punti o gettoni per il restaking (airdrop EigenLayer EIGEN nel 2024).
• Trattamento fiscale dell'airdrop EIGEN: Plusvalenza al ricevimento.
• Premi Restaking: Capitale al ricevimento.

Riepilogo degli eventi fiscali con LST

Aggiornato: aprile 2026 | Anno fiscale: 2025