ETF Bitcoin ed Ethereum: tassazione degli investimenti indiretti in crypto
Nel gennaio 2024, la SEC statunitense ha approvato i primi ETF spot su Bitcoin. L’Europa disponeva già di ETP (Exchange Traded Products) di criptovalute anni prima. Per gli investitori spagnoli, questi veicoli offrono un modo per ottenere esposizione alle criptovalute con una tassazione diversa (e talvolta più favorevole) rispetto alla detenzione diretta.
Cos'è un ETP/ETF su Bitcoin?
- Bitcoin Spot ETF (USA): un fondo che acquista e custodisce Bitcoin reali. Le azioni del fondo sono quotate in borsa (NYSE, Nasdaq). IBIT (BlackRock), FBTC (Fidelity), BITB (Bitwise) sono i principali.
- European Bitcoin ETP: Certificato o ETP che segue il prezzo di BTC. BTCE (21Shares), XBTC (WisdomTree), ABTC (21Shares) su Euronext Amsterdam, Deutsche Borse, ecc.
- Ethereum ETF (USA): approvato a maggio 2024. ETHA (BlackRock), FETH (Fidelity).
Tassazione degli ETF/ETP sulle criptovalute in Spagna: la grande differenza
Questo è il vantaggio principale: Gli ETF/ETP Bitcoin/Ethereum, essendo prodotti finanziari quotati sui mercati regolamentati, sono trattati come azioni/titoli azionari nell'imposta sul reddito personale, NON come criptovalute.
Implicazioni:
- Guadagni azionari basati sui risparmi: come per le criptovalute. Stesso tipo (19-28%).
- Trattenuta automatica: Se possiedi l'ETF tramite un broker spagnolo regolamentato (DEGIRO, Interactive Brokers, ecc.), la plusvalenza può essere soggetta a trattenuta automatica del 19% (a seconda del depositario).
- Nessun obbligo di dichiarazione sul modulo 721: Gli ETF quotati sono valori mobiliari, non criptoasset → senza obbligo di dichiarazione sul modulo 721 (verrebbero dichiarati sul modulo 720 se il depositario è straniero e il valore supera i 50.000 €).
- Trasferimenti tra fondi: gli ETF quotati non sono soggetti all'esenzione dei trasferimenti tra fondi (questo si applica solo ai fondi di investimento non quotati).
Modulo 720: devo dichiarare i miei ETF su BTC negli Stati Uniti?
Se possiedi azioni IBIT (BlackRock Bitcoin ETF) di un broker americano (Schwab, Fidelity, ecc.) con un valore > 50.000€:
- Sì, devi utilizzare il modulo 720 (titoli esteri), non il 721.
- Sono azioni di un fondo, non criptovalute dirette.
Dividendi degli ETF sulle criptovalute: esistono?
La maggior parte degli ETF Bitcoin/Ethereum non distribuiscono dividendi. Sono accumulazione. Tuttavia, alcuni ETP sintetici o di reddito possono distribuire rendimenti. In tal caso i dividendi vengono tassati come capitale con ritenuta alla fonte.
Confronto: ETF vs. Bitcoin diretto
| Caratteristica | Bitcoin diretto | ETF Bitcoin (broker ES) |
|---|---|---|
| Custodia personale | Sì | No |
| Costo fiscale (profitto) | Base di risparmio del 19-28% | Base di risparmio del 19-28% |
| Attesa automatica | No | Sì (broker regolamentato) |
| Modello 721 | Sì (se fosse uno scambio) | No (è ETP/titolo) |
| Modello 720 | No (721 copre le criptovalute) | Sì (se broker estero) |
| Comitato di gestione | No | Sì (0,12-1% annuo) |
| Trasferibilità | Globale, 24 ore su 24, 7 giorni su 7 | Orari di magazzino |
Vantaggi fiscali degli ETF rispetto alle criptovalute dirette
- Fidelizzazione automatica: il broker calcola e conserva, riducendo il rischio di errore.
- Informazioni fiscali chiare: il broker emette il certificato fiscale annuale.
- Senza modulo 721: Se il depositario è spagnolo, non vi è alcun obbligo aggiuntivo di fornire informazioni.
- Possibili perdite compensabili con utili da altri titoli (stessa base di risparmio).
Fondi di investimento in criptovalute: quelli registrati presso la CNMV
Alcuni fondi di investimento registrati in Spagna investono in criptovalute (cripto asset, aziende del settore). Se si tratta di fondi di investimento convenzionali (non ETF):
- Beneficiano del regime di trasferimento: puoi trasferirli in un altro fondo senza pagare tasse fino al salvataggio.
- Tassazione dei rimborsi: plusvalenze basate sul risparmio.
Questo è un vantaggio importante rispetto a BTC/ETH diretto in cui ogni vendita è un evento imponibile.
Vale la pena investire in ETF invece che in criptovalute?
Dipende dal tuo profilo. L’ETF è più semplice dal punto di vista fiscale, ma si perde sovranità e si pagano commissioni di gestione. Per un investitore a lungo termine che non fa DeFi o non si auto-custodia, l’ETF potrebbe essere fiscalmente più semplice.
Aggiornato: aprile 2026 | Anno fiscale: 2025