EigenLayer e resttaking: la fiscalità in Spagna
EigenLayer è il principale protocollo di "restaking" di Ethereum. Consente agli staker di ETH (e ai detentori di token di staking liquidi come stETH) di "riutilizzare" la propria puntata per proteggere altri protocolli chiamati AVS (Actively Validated Services). Ciò apre nuove fonti di reddito con un proprio regime fiscale.
Cos'è il restaking?
Nello staking normale di Ethereum:
- Metti in stake ETH → convalidi le transazioni Ethereum → guadagni premi ETH.
Con EigenLayer:
- Ripristina lo stesso ETH (o stETH/rETH) in EigenLayer → convalidi anche altri servizi (AVS come EigenDA, AltLayer, Omni Network...) → guadagni premi aggiuntivi.
Lo stesso capitale "funziona" su più protocolli contemporaneamente.
Bucket in EigenLayer: è un flusso?
Quando si deposita su EigenLayer:
- Depositi ETH o LST nativi (stETH, rETH) nel contratto EigenLayer.
- Non ricevi un token in scambio diretto (a differenza del Lido).
- Criterio fiscale: in linea di principio non è previsto alcun trasferimento; ETH/LST è ancora tuo. È più simile al "blocco delle garanzie".
Tuttavia, l’AEAT non ha criteri espliciti. La prudenza indica di registrare l'operazione.
Premi AVS: capitale mobile o attività economica
AVS paga i restauratori (o operatori) in gettoni propri:
- Per restauratori-deleganti: i premi AVS sono rendimenti su capitali mobili (tu trasferisci il capitale ad un operatore, l'operatore esegue il servizio e tu ricevi una parte dei premi).
- Per gli operatori EigenLayer (che utilizzano il software AVS): i premi possono essere prestazioni di attività economica (forniscono un servizio tecnico attivo).
- Valutazione: Prezzo del token AVS al momento della ricezione del premio.
Il lancio dell'EIGEN (maggio 2024)
EigenLayer ha distribuito il suo token EIGEN nel maggio 2024 ai restauratori. Inizialmente la richiesta era limitata, articolata in diverse fasi.
Tassazione dei lanci aerei EIGEN:
- Plusvalenza su base generale dell'imposta sul reddito delle persone fisiche.
- Valore: prezzo di EIGEN nel momento in cui hai potuto richiedere il token (primo prezzo disponibile dopo le restrizioni sul trasferimento → quando il blocco viene revocato).
- La restrizione iniziale al trasferimento: alcuni consulenti sostengono che se non si potesse vendere, non vi sarebbe alcun valore di mercato reale → sarai tassato nel momento in cui la restrizione verrà revocata.
Liquid Resttaking Token (LRT): eETH, rsETH, ezETH
I protocolli di restaking liquido (EtherFi, Kelp DAO, Renzo) emettono token che rappresentano ETH ripristinati su EigenLayer:
- Depositi ETH → ricevi eETH, rsETH, ezETH...
- LRT accumula premi staking Ethereum + premi AVS.
Tassazione:
- Il deposito ETH → LRT: possibile trasmissione (stesso discorso di stETH).
- Premi accumulati: capitali mobili (quando si materializzano).
- Gli stessi LRT hanno i loro airdrop: EtherFi ha distribuito ETHFI, Renzo ha distribuito REZ. Ogni airdrop → plusvalenza su base generale.
Taglio in EigenLayer: la perdita dovuta a cattivo comportamento
Se un operatore agisce in modo malevolo (o viene penalizzato da un bug nel codice AVS), può perdere parte degli ETH ripristinati (tagliando):
- L'ETH ha perso a causa del taglio → perdita patrimoniale al momento del taglio.
- Documentazione: riduzione dell'hash della transazione, importo in ETH e prezzo in quel momento.
##Massimizzare la strategia e la contabilità del riposizionamento
Alcuni utenti combinano:
- ETH → stETH (Lido) → premi incorporati.
- stETH → EigenLayer → Premi AVS.
- Puntata in più AVS → più flussi di premi in token diversi.
La complessità contabile è elevata. Per ogni AVS con premi:
- Data di ricezione.
- Gettone ricevuto e importo.
- Prezzo simbolico in quel momento.
- Totale in EUR da dichiarare come capitale mobile.
Rischio di concentrazione: Ethereum ed EigenLayer
Se EigenLayer presenta problemi sistemici (hack AVS, tagli massicci), potrebbero esserci perdite significative. Fiscalmente:
- Taglio diretto → perdita di proprietà.
- Crollo di un AVS senza taglio diretto della vostra posizione → senza perdita fiscale materializzata fino alla trasmissione.
Aggiornato: aprile 2026 | Anno fiscale: 2025