USDC, DAI, USDT et PYUSD : ont-ils le même traitement fiscal ?

Pour l’AEAT, toutes les pièces stables sont des « monnaies virtuelles » et sont essentiellement taxées de la même manière. Cependant, les différences structurelles entre eux peuvent générer des nuances importantes dans la pratique fiscale quotidienne de l'investisseur espagnol.

Fonctionnalités comparées

Le principe commun : ce sont des monnaies virtuelles

Pour l'AEAT, aucun stablecoin n'est de l'argent au sens juridique du terme (il n'a pas cours légal en Espagne).

Conséquences :

• Chaque conversion d'EUR en USDC est un achat d'un actif.
• Chaque conversion de USDC en EUR est un transfert de l'actif → GPO si le taux de change a changé.
• Chaque changement de l'USDC à l'USDT ou au DAI est un échange entre actifs → également un GPO potentiel.

Profit/perte sur les stablecoins : l'effet du taux de change EUR/USD

Les Stablecoins sont indexés en dollars ($), et non en euros. Lorsque l'EUR/USD fluctue, même si le stablecoin « maintient » son ancrage à 1 $ :

• L'USDC vaut toujours 1 $.
• Mais si l'EUR/USD passe de 1,10 à 1,20 → 1 USDC valait 0,909 € et vaut désormais 0,833 € → perte en euro bien que l'USDC ait maintenu son ancrage.

Exemple fiscal :

• Vous achetez 10 000 USDC lorsque EUR/USD = 1,10 → coût : 9 090,90 €.
• Vous vendez 10 000 USDC lorsque EUR/USD = 1,20 → revenu : 8 333,33 €.
• Perte fiscale : 757,57 € alors que l'USDC « valait la même chose ».

A l’inverse, si l’EUR se déprécie (EUR/USD passe de 1,10 à 1,00) :

• Vous achetez 10 000 USDC lorsque EUR/USD = 1,10 → coût : 9 090,90 €.
• Vous vendez lorsque EUR/USD = 1,00 → revenu : 10 000 €.
• Bénéfice fiscal : 909,10 € sans que l'USDC n'ait « augmenté ».

Différence entre l'USDC et le DAI en matière de risque de désancrage

L'USDT et le DAI ont subi des dépegs dans le passé :

• USDT en 2017 : brièvement négocié à 0,92 $.
• DAI lors du krach de mars 2020 : brièvement négocié à 1,11 $ (depeg up).
• USDC en mars 2023 : Lorsque la Silicon Valley Bank a fait faillite, l'USDC a brièvement atteint 0,87 $.

Fiscal quand il y a depeg :

• Si vous avez vendu de l'USDT à 0,92 $ → GPO négatif si vous aviez payé plus de 0,92 $.
• Si vous avez acheté de l'USDC au moment de la dépegation à 0,87 $ → le coût d'acquisition en EUR correspond à cette valeur réduite.

DAI : la double couche fiscale de la frappe du DAI

Lorsque vous créez du DAI en déposant de l'ETH comme garantie sur Maker :

• Il n'y a pas de transmission d'ETH (l'ETH reste à vous dans le coffre-fort).
• Le DAI reçu est une dette et non un revenu.
• En rendant le DAI → vous récupérez l'ETH moins les intérêts payés (frais de stabilité en DAI).

Différence fondamentale par rapport à l'achat d'USDC :

• USDC acheté : vous acquérez un actif avec un coût réel en EUR.
• Minted DAI : il n'y a pas d'acquisition fiscale directe ; Le DAI est sa propre dette.

Conversion de DAI en USDS (Sky Migration)

Lorsque Maker a lancé Sky Protocol et converti le DAI en USDS :

• Si vous aviez DAI et que vous l'avez migré vers USDS → transmission DAI :
  • Prix de transmission : valeur de l'USDS reçu (≈ 1 $ par USDS).
  • Coût d'acquisition du DAI : celui que vous aviez.
  • Si vous avez acheté du DAI pour 1 $ → GPO ≈ 0. Si vous l'avez émis (dette), le coût est plus complexe.

PYUSD : le stablecoin de PayPal

PayPal USD (PYUSD) est adossé à des dollars et réglementé par les lois bancaires américaines. Pour l'investisseur espagnol :

• Même traitement fiscal que l'USDC.
• Dès réception du PYUSD en paiement → valeur en EUR à ce moment = coût d'acquisition.
• Lors de la vente → GPO.

Stratégie fiscale : utilisez des stablecoins pour "garer" les bénéfices

Certains investisseurs vendent du BTC et achètent de l'USDC pour se « garer » sans sortir de l'euro. Considérations :

• La vente de BTC → GPO l'année de la vente.
• Détenir l'USDC ne génère pas plus de GPO tant que l'USDC ne change pas de valeur par rapport à l'EUR.
• La fluctuation EUR/USD peut générer de petits GPO supplémentaires lors de la vente des années plus tard.

Tableau récapitulatif

Mise à jour : avril 2026 | Année fiscale : 2025