#Perpetual DEX : dYdX, GMX, Hyperliquide et fiscalité
Les bourses de produits dérivés décentralisées (Perp DEX) se sont énormément développées. dYdX est le leader de tous les temps, GMX a dominé l'Arbitrum et Hyperliquid est devenu le plus populaire en 2024-2025 avec sa propre L1. Ils autorisent tous le trading de contrats à terme perpétuels sans KYC dans de nombreux cas, ce qui n'exonère pas d'obligations fiscales.
Qu'est-ce qu'un perpétuel sur un DEX ?
Un contrat perpétuel est un dérivé qui réplique le prix d'un actif sous-jacent (BTC, ETH, etc.) sans date d'expiration. Le PnL est réglé en USDC ou dans un autre stablecoin.
Différences avec les contrats à terme traditionnels :
- Pas de date d'expiration fixe.
- Financé par le «funding rate» (paiements périodiques entre longs et shorts en fonction de la demande du marché).
- Réglé quotidiennement ou à la clôture.
Assiette fiscale : bénéfice général ou épargne ?
C'est le point critique. La DGT a établi que les contrats à terme sur cryptomonnaies sont imposés sur l'assiette générale de l'impôt sur le revenu, et non sur l'assiette de l'épargne.
Pourquoi ? Les dérivés financiers (futures, options, CFD sur crypto) sont considérés comme des contrats dérivés et non comme des transmissions des actifs sous-jacents. Le résultat est affecté à la base générale.
Taux d'imposition : Barème progressif de l'impôt sur le revenu des personnes physiques → jusqu'à 47 % en Espagne (peut varier selon les Communautés Autonomes).
Taux de financement : revenus ou réduction des coûts ?
Le taux de financement est le paiement périodique entre traders (généralement toutes les 8 heures) :
- Si vous êtes long et que le financement est positif, vous payez du financement au marché → réduisez votre PnL.
- Si vous êtes short et que le financement est positif, vous collectez des financements sur le marché → augmentez votre PnL.
Critères fiscaux :
- Financements collectés → revenus à titre général (rendement du capital des produits dérivés).
- Financement versé → dépense déductible du résultat commercial.
GMX : GLP et le modèle de liquidité partagée
GMX dispose de deux tokens supplémentaires : GMX (jeton de gouvernance) et GLP (jeton de liquidité qui est la contrepartie des traders).
GPL :
- Acheter du GPL = déposer des actifs (USDC, ETH, BTC, etc.) dans le pool → transfert possible d'actifs.
- GLP cumule les frais de protocole en temps réel → restitution du capital mobilier.
- Vendre du GPL → Transmission GPL, profit/perte.
Jalonnement GMX :
- Le Staking GMX génère des récompenses en esGMX (jetons verrouillés) et ETH/AVAX.
- esGMX au déblocage → retour sur capital mobilier.
- ETH/AVAX reçus en frais → retour sur capital.
dYdX v4 : propre chaîne dans Cosmos
dYdX a lancé son propre L1 construit avec le SDK Cosmos en 2023. Les bénéfices commerciaux de dYdX v4 continuent d'être imposés sur la base générale. Jalonnement DYDX → retour sur capitaux propres.
Hyperliquide (HYPE) : les principaux DEX perpétuels en 2025
Hyperliquid a créé son propre L1 sans gaz hautes performances. En novembre 2024, il a réalisé le plus grand airdrop de l’histoire de DeFi (jetons HYPE).
Airdrop HYPE : Plus-value selon le prix du marché au moment de la réception → base générale.
Trading sur Hyperliquide : PnL est imposé de manière générale. Commissions en USDC déductibles de PnL.
Liquidations : la perte la plus douloureuse
Si votre position est liquidée (appel de marge) :
- La perte réalisée est une moins-value/résultat négatif → déductible de manière générale.
- La garantie perdue (USDC ou crypto) est considérée comme transférée lors du règlement.
Pertes sur une base générale par rapport à la base d'épargne
Les pertes sur dérivés (base générale) ne peuvent être compensées qu'avec les gains sur base générale de la même année ou des 4 années suivantes. Ils ne peuvent pas compenser les bénéfices de la base d'épargne (par exemple, du Bitcoin spot).
C'est un point crucial : la séparation des bases peut être très défavorable si vous avez des pertes sur les futures et des profits au comptant.
Inscription pour Perp DEX
- dYdX : Exportez l'historique des échanges depuis l'interface.
- GMX/Hyperliquid : Explorateurs (Arbiscan pour GMX, Hyperliquid explorer pour HYPE).
- Outil : Koinly avec une prise en charge limitée de Perp DEX. Dans de nombreux cas, enregistrement manuel.
Mise à jour : avril 2026 | Année fiscale : 2025