Les ICO (Initial Coin Offers), les IEO et les STO sont des formes de financement blockchain. Découvrez comment l'investissement et les jetons reçus sont imposés en Espagne.

ICO, IEO et STO : fiscalité et implications fiscales en Espagne

Les offres initiales de jetons (ICO), les offres d'échange (IEO) et les offres de jetons de sécurité (STO) sont des mécanismes de financement spécifiques à l'écosystème blockchain. Ils ont connu leur apogée en 2017-2018 et sont toujours d’actualité. Sa fiscalité présente des nuances spécifiques.

Qu'est-ce qu'une ICO ?

Une ICO est une vente publique de tokens par un projet crypto pour se financer. Les investisseurs envoient du BTC ou de l'ETH et reçoivent des jetons du nouveau projet à un certain prix.

Exemple historique : lors de l'ICO Ethereum (2014), les investisseurs ont envoyé du Bitcoin et ont reçu de l'ETH à ~ 0,31 $/ETH.

Fiscalité de l'investisseur dans une ICO

En participant à l'ICO :

Vous envoyez BTC/ETH → transmission de BTC/ETH. Gain/perte en capital par rapport à votre coût d'acquisition de BTC/ETH.
Vous recevez des tokens du nouveau projet → vous les recevez au prix ICO (c'est votre coût d'acquisition).

Exemple :

J'ai acheté 1 ETH pour 200€.
Dans l'ICO j'envoie 1 ETH (prix actuel 300€) et reçois 1 000 TOKEN à 0,30€.
Transmission ETH : 300 € − 200 € = 100 € de plus-value (assiette d'épargne).
Coût d'acquisition de 1 000 TOKEN : 300 € (prix de l'ETH au moment de l'ICO).

Lors de la vente des jetons :

Prix de vente − 0,30 €/token = profit/perte.

IEO (Offre d'échange initiale)

L'IEO est le même que l'ICO mais géré par un échange (Binance Launchpad, Coinbase, etc.). La bourse effectue le KYC et vend les jetons sur sa plateforme.

Fiscalité : Exactement la même chose que l'ICO. Si vous payez avec BNB/ETH → transmission. Vous recevez des tokens → coût d'acquisition au prix IEO.

Le problème des ICO échouées ou des arnaques

Situation fréquente : Vous participez à une ICO, vous recevez des tokens qui ne sont jamais listés ou qui sont listés et tombent à 0, et le projet disparaît.

Pouvez-vous déduire la perte ?

Seulement s'il y a transmission. Si les tokens valent 0 mais que vous ne pouvez pas les vendre (pas de marché), il n'y a pas de transmission → pas encore de perte déductible.
Si le projet était une fraude (arnaque) avérée : Même problème que les faillites. En attente de critères fermes.
Astuce : Certains jetons issus d'ICOs défaillantes continuent de s'échanger sur des DEX à des prix très bas. Vous pouvez les vendre et réaliser la perte.

STO (offres de jetons de sécurité)

Les STO émettent des jetons qui représentent des titres (actions, obligations, parts). Contrairement aux ICO de jetons utilitaires, les STO sont réglementées comme des titres.

Fiscalité des STO :

Rendement de l'actif sous-jacent (dividendes s'il représente des actions → capital ; intérêts s'il représente des obligations → capital).
Gain/perte lors de la transmission → base d'épargne.
Elles sont fiscalement plus proches des actions cotées.

Tokens de gouvernance reçus rétroactivement

Très courant dans DeFi : le jeton rétroactif est attribué aux utilisateurs qui ont utilisé le protocole avant qu'il n'y ait un jeton. Exemple :

Uniswap a distribué UNI en septembre 2020 à tous les utilisateurs historiques.
400 UNI par portefeuille ayant utilisé Uniswap avant l'instantané.

Fiscalité : Plus-value à encaissement. Les distributions rétroactives de jetons sont des parachutages → base générale de l'impôt sur le revenu.

Si le token monte ensuite → deuxième plus-value basée sur l'épargne réalisée lors de la vente.

Blocage et acquisition des ICO

De nombreuses ICO ont des périodes d'acquisition : les jetons sont distribués progressivement sur 1 à 3 ans.

L'événement imposable est lorsque vous recevez les tokens (ils sont débloqués), et non lorsque vous participez à l'ICO.
Au moment de chaque déverrouillage → prix de marché du token à cet instant.

Listing : quand déclarer la « valeur marchande » ?

Un problème courant : vous participez à une ICO au prix de prévente (0,05€/token), le token est coté à 2€. Y a-t-il un revenu au moment de l'inscription ?

Non : Le fait générateur est la transmission et non l'apport. Si vous ne vendez pas, il n'y a pas de revenu imposable.
La différence entre le prix ICO et le prix catalogue n'est pas un revenu jusqu'à ce que vous diffusiez.

Mise à jour : avril 2026 | Année fiscale : 2025

ICO, IEO et STO : fiscalité des investissements dans les projets crypto