ETF Bitcoin et Ethereum : fiscalité des investissements indirects en crypto
En janvier 2024, la SEC américaine a approuvé les premiers ETF au comptant Bitcoin. L’Europe disposait déjà d’ETP (Exchange Traded Products) cryptographiques des années auparavant. Pour les investisseurs espagnols, ces véhicules offrent un moyen de s’exposer aux crypto-monnaies avec une fiscalité différente (et parfois plus favorable) que la détention directe.
Qu'est-ce qu'un ETP/ETF Bitcoin ?
- Bitcoin Spot ETF (USA) : Un fonds qui achète et conserve du vrai Bitcoin. Les actions du fonds sont cotées en bourse (NYSE, Nasdaq). IBIT (BlackRock), FBTC (Fidelity), BITB (Bitwise) sont les principaux.
- European Bitcoin ETP : Certificat ou ETP qui suit le cours du BTC. BTCE (21Shares), XBTC (WisdomTree), ABTC (21Shares) sur Euronext Amsterdam, Deutsche Borse, etc.
- Ethereum ETF (USA) : Approuvé en mai 2024. ETHA (BlackRock), FETH (Fidelity).
Fiscalité des ETF/ETP crypto en Espagne : la grande différence
C'est le principal avantage : Les ETF/ETP Bitcoin/Ethereum, étant des produits financiers cotés sur des marchés réglementés, sont traités comme des actions/titres d'actions au titre de l'impôt sur le revenu des personnes physiques, PAS comme des crypto-monnaies.
Implication :
- Gains de capitaux propres basés sur l'épargne : Identique aux crypto-monnaies. Même type (19-28%).
- Retenue automatique : Si vous détenez l'ETF via un courtier espagnol réglementé (DEGIRO, Interactive Brokers, etc.), la plus-value peut être soumise à une retenue automatique de 19 % (selon le dépositaire).
- Pas d'obligation de formulaire 721 : Les ETF cotés sont des valeurs mobilières et non des cryptoactifs → sans obligation de déclaration sur le formulaire 721 (ils seraient déclarés sur le formulaire 720 si le dépositaire est étranger et que la valeur dépasse 50 000 €).
- Transferts entre fonds : Les ETF cotés ne sont pas régis par l'exonération des transferts entre fonds (cela s'applique uniquement aux fonds d'investissement non cotés).
Formulaire 720 : dois-je déclarer mes ETF BTC aux États-Unis ?
Si vous possédez des actions IBIT (BlackRock Bitcoin ETF) chez un courtier américain (Schwab, Fidelity, etc.) d'une valeur > 50 000 € :
- Oui, vous devez utiliser le formulaire 720 (titres étrangers), et non le 721.
- Ce sont des actions d'un fonds, pas des crypto-monnaies directes.
Dividendes des ETF Crypto : existent-ils ?
La plupart des ETF Bitcoin/Ethereum ne distribuent pas de dividendes. Ce sont des accumulations. Cependant, certains ETP synthétiques ou à revenu peuvent distribuer des rendements. Dans ce cas, les dividendes sont imposés au titre du capital avec retenue à la source.
Comparaison : ETF vs Bitcoin direct
| Fonctionnalité | Bitcoin direct | Bitcoin ETF (courtier ES) |
|---|---|---|
| Auto-garde | Oui | Non |
| Coût fiscal (bénéfice) | Base d'épargne de 19 à 28 % | Base d'épargne de 19 à 28 % |
| Maintien automatique | Non | Oui (courtier réglementé) |
| Modèle 721 | Oui (s'il s'agissait d'un échange) | Non (c'est ETP/sécurité) |
| Modèle 720 | Non (721 couvre la cryptographie) | Oui (si courtier étranger) |
| Comité de gestion | Non | Oui (0,12-1 % par an) |
| Transférabilité | Mondial, 24h/24 et 7j/7 | Horaires d'ouverture |
Avantages fiscaux des ETF par rapport aux cryptomonnaies directes
- Rétention automatique : Le courtier calcule et conserve, réduisant ainsi le risque d'erreur.
- Informations fiscales claires : Le courtier délivre l'attestation fiscale annuelle.
- Sans formulaire 721 : Si le dépositaire est espagnol, il n'y a aucune obligation supplémentaire de fournir des informations.
- Pertes éventuelles compensables par les gains d'autres titres (même base d'épargne).
Fonds d'investissement crypto : ceux inscrits à la CNMV
Certains fonds d'investissement enregistrés en Espagne investissent dans la crypto (actifs crypto, entreprises du secteur). S’il s’agit de fonds d’investissement classiques (et non d’ETF) :
- Ils bénéficient du régime de transfert : Vous pouvez les transférer vers un autre fonds sans payer d'impôts jusqu'à leur sauvetage.
- Fiscalité du rachat : plus-values assises sur l'épargne.
Il s’agit d’un avantage important par rapport au BTC/ETH direct où chaque vente est un événement imposable.
Vaut-il la peine d’investir dans des ETF plutôt que dans des cryptomonnaies directes ?
Cela dépend de votre profil. L’ETF est plus simple fiscalement, mais vous perdez en souveraineté et payez des frais de gestion. Pour un investisseur à long terme qui ne fait pas de DeFi ou d'auto-conservation, l'ETF peut être fiscalement plus simple.
Mise à jour : avril 2026 | Année fiscale : 2025