Curve Wars : veCRV, Convex et la taxation des pots-de-vin en Espagne

Les « Curve Wars » sont l'une des dynamiques DeFi les plus complexes sur le plan fiscal : plusieurs protocoles se font concurrence pour contrôler les émissions de CRV de Curve Finance, générant une chaîne de jetons, de récompenses et de blocs ayant des implications fiscales en Espagne.

Curve Finance : le cœur

Curve est le plus grand DEX pour les pièces stables et les actifs corrélés (stETH/ETH, USDC/USDT). Il fonctionne avec un AMM spécialisé dans le faible glissement.

Apport de liquidité chez Curve :

• Vous déposez USDC + USDT + DAI → vous recevez le token Curve LP (ex : 3CRV).
• Gagnez : frais de trading + émissions CRV.
• Fiscalité : la même que n'importe quel pool de liquidité DeFi (transmission à l'entrée, rendements en capital mobilier ou plus-value à la sortie).

CRV et le modèle veCRV

Pour maximiser les récompenses, vous devez verrouiller le CRV jusqu'à 4 ans en échange de veCRV (CRV bloqué par vote) :

• veCRV n'est pas transférable et perd du poids progressivement.
• Avec veCRV : (1) augmentation jusqu'à 2,5× des émissions de vos piscines, (2) droit de voter pour quelles piscines reçoivent le plus de CRV, (3) % des frais de protocole.

Fiscalité du bloc CRV → veCRV :

• Le blocage du CRV pour veCRV peut être considéré comme un streaming si veCRV est un actif différent.
• On ne peut récupérer le CRV qu'à la fin du blocage → il y a une véritable immobilisation.
• Honoraires hebdomadaires perçus (en 3CRV ou autres) → retour sur capital.

Convex Finance : la couche au-dessus de Curve

Convex permet d'obtenir une version « liquide » de la puissance du veCRV :

• Vous déposez du CRV en Convex → vous recevez des émissions cvxCRV + CVX.
• Convex contrôle la plupart des veCRV et vote dans Curve.
• Vous pouvez également miser des tokens Curve LP sur Convex pour recevoir : CRV + CVX + frais.

Fiscalité convexe :

• CRV → cvxCRV : transmission CRV (profit/perte) + acquisition cvxCRV.
• Emissions CVX reçues → capital mobile au moment de la réception.
• CRV + CVX que vous recevez de l'agriculture en Convex → capital mobilier périodique.

Votium : le marché des pots-de-vin

Votium est une plateforme où les projets paient en jetons (pots-de-vin/pots-de-vin) aux détenteurs de veCRV ou de cvxCRV pour voter en faveur de leurs pools.

Comment fonctionnent les pots-de-vin ?

• Vous déléguez votre veCRV à Votium.
• Toutes les 2 semaines, vous recevez des jetons de projets qui souhaitent augmenter les émissions de CRV.
• Vous pouvez recevoir des dizaines de tokens différents (FRAX, ALCX, CVX, etc.).

Fiscalité des pots-de-vin :

• Chaque pot-de-vin reçu = plus-value sur base générale ou rémunération du capital mobilier.
• L'AEAT le traitera probablement comme du CPM : "revenus provenant du transfert des droits de vote".
• Chaque token reçu a un coût d'acquisition = valeur en EUR au moment de la réception.

Aladdin DAO et le métaprocolo sur Convex

Aladdin DAO ajoute une autre couche : convertissez cvxCRV en acvxCRV avec la composition automatique. Semblable au modèle Convex over Curve.

Le problème de suivi

Un utilisateur actif dans l'écosystème Curve/Convex peut recevoir :

• Récompenses hebdomadaires jusqu'à 10 jetons différents.
• Des pots-de-vin de 20 jetons supplémentaires toutes les 2 semaines.
• Frais de protocole en 3CRV.

→ Vous devez enregistrer la date, la quantité et le prix en EUR de chaque événement.

Outils utiles

• Llama.airforce : tableau de bord des pots-de-vin et récompenses Convex.
• Application Convex Finance : historique des réclamations.
• Koinly : importation d'Ethereum mais avec des limitations pour les enfants.
• Nansen / DeBank : historique complet des transactions.

Tableau des événements fiscaux dans l'écosystème Curve

Mise à jour : avril 2026 | Année fiscale : 2025