Les tokens carbone et ReFi : fiscalité de l'économie verte sur blockchain

La finance régénérative (ReFi) applique la technologie blockchain à des problématiques environnementales : tokenisation des crédits carbone, biodiversité, eau et autres actifs naturels. Pour l'investisseur français participant à ces marchés, la fiscalité suit des règles similaires à d'autres actifs numériques, avec quelques nuances spécifiques.

Que sont les crédits carbone tokenisés ?

Les crédits carbone traditionnels (VCUs : Verified Carbon Units) sont des certificats de réduction des émissions de CO2. Toucan Protocol, Flowcarbon et Regen Network les "tokenisent" :

• Vous déposez des VCUs dans le protocole → vous recevez des tokens BCT (Base Carbon Tonne) ou NCT (Nature Carbon Tonne).
• Ces tokens représentent une tonne de CO2 compensée.
• Ils peuvent être achetés, vendus, retirés ("retirer" = brûler le token pour "utiliser" le crédit).

Principaux projets

Toucan Protocol / C3

• BCT : token carbone de base (crédits de diverses méthodologies).
• NCT : crédits de projets liés à la nature (reforestation, etc.).
• Fonctionnent principalement sur Polygon.

KlimaDAO

• KLIMA : token adossé au BCT.
• Le protocole achète des BCT et émet des KLIMA avec un adossement de 1 BCT par KLIMA.
• Objectif : augmenter le prix du carbone tokenisé pour inciter à la compensation.

Flowcarbon

• GNT (Goddess Nature Token) : similaire au BCT mais avec des critères plus stricts.
• MOSS/MCO2 (au Brésil, l'un des premiers à tokeniser le carbone amazonien).

Regen Network

• Sur Cosmos, permet de créer et de monétiser des méthodologies de crédits écologiques.

Fiscalité des tokens carbone

Achat de BCT/NCT/GNT

• Ce sont des actifs numériques : le coût d'acquisition = prix payé en EUR.
• Lors de la vente → plus-value imposable au titre des revenus du capital.

Tokenisation de vos propres crédits VCUs (pour les producteurs de projets carbone)

Si vous possédez des projets de compensation de CO2 et que vous tokenisez vos crédits :

• Vous recevez des BCT/NCT en échange de vos VCUs → est-ce un échange ?
• VCUs (crédit carbone) → BCT (token numérique).
• Position : échange → la valeur des BCT reçus en EUR = prix de cession des VCUs.
• Si les VCUs avaient un coût d'acquisition (prix payé pour générer le projet) → plus-value imposable.

KLIMA : staking et rebase

KlimaDAO utilise un modèle de rebase (similaire au (3,3) d'OlympusDAO) :

• Vous stakez des KLIMA → vous recevez des sKLIMA (staked KLIMA).
• Les sKLIMA subissent un rebase : la quantité de tokens augmente automatiquement.
• Les nouveaux tokens représentent un "intérêt" inflationniste du protocole.

Fiscalité du rebase de KLIMA :

• Chaque rebase (augmentation de la quantité de sKLIMA) → revenu de capitaux mobiliers au moment de chaque augmentation.
• La valeur en EUR de chaque augmentation de tokens = revenu imposable.
• Avec des rebases qui se produisent 3 fois par jour → potentiellement des milliers d'événements fiscaux par an.

Alternative simplifiée : Déclarer le total des KLIMA accumulés à la fin de l'année comme revenu de capitaux mobiliers. Cette position peut être défendable par analogie avec les fonds de capitalisation, bien qu'il y ait débat.

"Retirer" (retire) des tokens carbone

Lorsque vous retirez des BCT de la circulation pour "utiliser" le crédit carbone (compenser vos émissions) :

• Le token est brûlé → perte de l'actif.
• Fiscalité : La destruction est une cession de BCT à coût nul → perte en capital (coût d'acquisition du BCT − valeur de cession de 0 EUR).
• Remarque : le bénéfice environnemental du retrait du crédit n'est pas un revenu fiscal.

ReFi pour les entreprises : compensation de l'empreinte carbone

De nombreuses entreprises achètent des BCT/NCT pour compenser leur empreinte carbone :

• Le coût d'acquisition des tokens → charge déductible dans l'IS (si lié à l'activité).
• La destruction du token → la charge est déjà comptabilisée ; aucune autre déduction n'est applicable.

Le token natif KLIMA et sa forte volatilité

KLIMA a atteint des prix très élevés en 2021-2022 avant de chuter de plus de 99 %. Pour les investisseurs français ayant acheté au sommet :

• Pertes en capital significatives.
• La perte est réalisée lors de la vente ou de la destruction du token.
• Si le token vaut pratiquement 0 mais n'a pas été vendu → la perte n'est pas encore réalisée.

Cristallisation des pertes : Vendre des KLIMA à un prix très bas avant le 31 décembre pour déduire la perte sur l'exercice en cours.

Tableau récapitulatif des tokens carbone

Mis à jour : avril 2026 | Exercice fiscal : 2025