Aave v3 : taxation des nouvelles fonctionnalités avancées en Espagne

Aave v3 est la version la plus récente du protocole de prêt décentralisé et apporte des changements importants dans la façon dont les utilisateurs peuvent gérer leurs garanties et leurs dettes. Ces nouvelles fonctionnalités créent des scénarios fiscaux que les utilisateurs avancés doivent comprendre.

Revue : Comment fonctionne Aave de base

Dans Aave, vous déposez une garantie et pouvez emprunter jusqu'à un pourcentage de cette garantie (LTV : Loan-to-Value). Les intérêts sont payés par l’emprunteur et perçus par le prêteur.

Nouvelle fonctionnalité 1 : Mode Efficacité (eMode)

eMode (Efficiency Mode) permet aux utilisateurs qui déposent et empruntent des actifs corrélés (par exemple stETH et ETH, USDC et DAI) d'obtenir un LTV beaucoup plus élevé (jusqu'à 97 %).

Exemple d'utilisation :

• Vous déposez 10 000 $ de stETH en garantie (en mode normal : LTV maximum 80 %).
• Avec eMode (stETH/ETH) : LTV monte à 93%.
• Vous pouvez emprunter jusqu'à 9 300 $ en ETH.
• La "boucle" stETH : stETH → garantie → demander de l'ETH → acheter du stETH → plus de garantie → répéter.

Fiscalité eMode :

• L'eMode ne modifie pas les événements imposables, il permet uniquement d'utiliser plus de LTV.
• Chaque opération dans la boucle est un événement fiscal comme dans la v2.
• Une plus grande exposition à la boucle stETH implique davantage d'événements fiscaux (voir article 147 sur les boucles).

Nouvelle fonctionnalité 2 : Mode d'isolement

Le mode d'isolement restreint l'utilisation de certains actifs (les plus « exotiques ») comme garantie uniquement jusqu'à une limite d'endettement spécifique et uniquement pour emprunter certains actifs « sûrs » (USDC, USDT, DAI).

Exemple : XTOKEN est répertorié sur Aave v3 en mode isolation avec un plafond de dette de 1 million de dollars en USDC.

• Vous pouvez déposer XTOKEN en garantie.
• Vous ne pouvez commander que des USDC/USDT/DAI, pas des ETH ou d'autres actifs.

Fiscalité en mode isolement :

• Pas de différences conceptuelles : déposer XTOKEN → s'il génère un jeton de position (aXTOKEN) → transmission possible.
• Les intérêts perçus pour le dépôt d'un token en mode isolation → même traitement que le capital mobilier.

Nouvelle fonctionnalité 3 : Portails (cross-chain)

Les portails Aave v3 permettent de déplacer des positions entre les chaînes (par exemple, d'Ethereum à Polygon) sans passer par un pont externe.

Fiscalité du portail :

• Déplacer des garanties d'Ethereum vers Polygon via Portal : est-ce en streaming ?
  • Votre ETH/garantie est toujours à vous, changez simplement de chaîne → peut-être pas de streaming.
  • Position conservatrice : pourrait être un transfert d'Ethereum aToken + acquisition de Polygon aToken.
• Sans critères spécifiques à la DGT, la position la moins conservatrice (pas de transmission) semble raisonnable car il s'agit de la même position économique.

Nouvelle fonctionnalité 4 : Paramètres de risque pour le plafond d'offre et le plafond d'emprunt

Aave v3 introduit des limites maximales d'offre et de prêt par actif. Si un actif atteint son plafond d’offre :

• Vous ne pouvez pas déposer davantage.
• Ceux qui ont déposé tôt pourraient vendre leurs aTokens sur le marché secondaire à prix réduit s'il y a une forte demande.
• Vendre des aTokens sur le marché → transmission d'aTokens (GPO).

GHO : le stablecoin natif d'Aave

Aave v3 a lancé GHO, un stablecoin décentralisé similaire au DAI mais créé directement par le protocole Aave :

• Vous créez GHO en déposant des garanties dans Aave.
• Le GHO a un taux d'intérêt fixe (décidé par le DAO d'Aave).

Fiscalité GHO :

• Identique au DAI : le GHO créé est une dette, pas un revenu.
• Les intérêts du GHO (taux de stabilité) sont un coût → éventuellement déductible au titre d'une charge d'investissement financier.
• Si vous vendez le GHO → transmission du GHO au prix du marché.

Jeton AAVE : module de jalonnement et de sécurité

Le jeton AAVE a également son propre jalonnement dans le module de sécurité (SM) :

• Vous misez AAVE dans le SM → vous recevez stkAAVE.
• Le SM fait office d'assurance : s'il y a un déficit dans le protocole, stkAAVE peut être "slashé".
• Récompenses SM → capital mobile.
• Risque d'entaille → perte de propriété si elle survient.

fiscalité stkAAVE :

• AAVE → stkAAVE : transmission AAVE possible.
• récompenses stkAAVE → capital mobile.
• Au déverrouillage → transmission possible de stkAAVE → retour à AAVE.
• S'il y a slashing → perte d'actifs (réduction de stkAAVE).

Tableau récapitulatif Aave v3

Mise à jour : avril 2026 | Année fiscale : 2025