USDC, DAI, USDT und PYUSD: Werden sie steuerlich gleich behandelt?

Für die AEAT sind alle Stablecoins „virtuelle Währungen“ und werden im Wesentlichen gleich besteuert. Die strukturellen Unterschiede zwischen ihnen können jedoch zu wichtigen Nuancen in der täglichen Steuerpraxis des spanischen Investors führen.

Funktionen im Vergleich

Das gemeinsame Prinzip: Es handelt sich um virtuelle Währungen

Für die AEAT ist kein Stablecoin „Geld“ im rechtlichen Sinne (in Spanien ist er kein gesetzliches Zahlungsmittel).

Folgen:

• Jeder Umtausch von EUR in USDC ist ein Kauf eines Vermögenswerts.
• Bei jeder Umrechnung von USDC in EUR handelt es sich um eine Übertragung des Vermögenswerts → GPO, wenn sich der Wechselkurs ändert.
• Jeder Wechsel von USDC zu USDT oder DAI ist ein Tausch zwischen Vermögenswerten → auch potenzielles GPO.

Gewinn/Verlust bei Stablecoins: die Auswirkung des EUR/USD-Wechselkurses

Stablecoins sind an Dollar ($) gekoppelt, nicht an Euro. Wenn EUR/USD schwankt, obwohl der Stablecoin seine 1-Dollar-Bindung „hält“:

• USDC ist immer noch 1 $ wert.
• Aber wenn der EUR/USD von 1,10 auf 1,20 steigt → 1 USDC war 0,909 € wert und ist jetzt 0,833 € wert → Verlust in Euro, obwohl der USDC seine Bindung beibehielt.

Steuerbeispiel:

• Sie kaufen 10.000 USDC, wenn EUR/USD = 1,10 → Kosten: 9.090,90 €.
• Sie verkaufen 10.000 USDC, wenn EUR/USD = 1,20 → Einkommen: 8.333,33 €.
• Steuerverlust: 757,57 € obwohl der USDC „den gleichen Wert hatte“.

Umgekehrt, wenn der EUR an Wert verliert (EUR/USD fällt von 1,10 auf 1,00):

• Sie kaufen 10.000 USDC, wenn EUR/USD = 1,10 → Kosten: 9.090,90 €.
• Sie verkaufen, wenn EUR/USD = 1,00 → Einkommen: 10.000 €.
• Steuergewinn: 909,10 €, ohne dass der USDC „gestiegen“ wäre.

Unterschied zwischen USDC und DAI im Depegging-Risiko

USDT und DAI mussten in der Vergangenheit Depegs hinnehmen:

• USDT im Jahr 2017: wurde kurzzeitig bei 0,92 $ gehandelt.
• DAI beim Absturz im März 2020: wurde kurzzeitig bei 1,11 $ gehandelt (Depeg-Up).
• USDC im März 2023: Als die Silicon Valley Bank bankrott ging, erreichte USDC kurzzeitig 0,87 $.

Fiskal, wenn Depeg vorhanden ist:

• Wenn Sie USDT für 0,92 $ verkauft haben → Negatives GPO, wenn Sie mehr als 0,92 $ bezahlt haben.
• Wenn Sie USDC zum Zeitpunkt der Depegierung für 0,87 $ gekauft haben → Anschaffungskosten in EUR sind dieser reduzierte Wert.

DAI: die doppelte fiskalische Ebene der Prägung von DAI

Wenn Sie DAI prägen, indem Sie ETH als Sicherheit bei Maker hinterlegen:

• Es findet keine Übermittlung der ETH statt (die ETH verbleibt bei Ihnen im Tresor).
• Der erhaltene DAI ist eine Schuld, kein Einkommen.
• Durch die Rückgabe von DAI → erhalten Sie ETH abzüglich der gezahlten Zinsen zurück (Stabilitätsgebühr in DAI).

Grundlegender Unterschied zum Kauf von USDC:

• USDC gekauft: Sie erwerben einen Vermögenswert mit realen Kosten in EUR.
• Geprägter DAI: Es gibt keinen direkten Steuererwerb; Das DAI ist seine eigene Schuld.

Konvertierung von DAI zu USDS (Sky Migration)

Als Maker das Sky-Protokoll startete und DAI in USDS umwandelte:

• Wenn Sie DAI hatten und es auf USDS migriert haben → DAI-Übertragung:
  • Übertragungspreis: Wert der erhaltenen USDS (≈ 1 USD pro USDS).
  • DAI-Anschaffungskosten: die, die Sie hatten.
  • Wenn Sie DAI für 1 $ → GPO ≈ 0 gekauft haben. Wenn Sie es geprägt haben (Schulden), sind die Kosten komplexer.

PYUSD: PayPals Stablecoin

PayPal USD (PYUSD) ist durch Dollar gedeckt und unterliegt den US-Bankgesetzen. Für den spanischen Investor:

• Gleiche steuerliche Behandlung wie USDC.
• Bei Erhalt von PYUSD als Zahlung → damaliger Wert in EUR = Anschaffungskosten.
• Beim Verkauf → GPO.

Steuerstrategie: Stablecoins nutzen, um Gewinne zu „parken“.

Einige Anleger verkaufen BTC und kaufen USDC, um zu „parken“, ohne aus dem Euro auszusteigen. Überlegungen:

• Der Verkauf von BTC → GPO im Jahr des Verkaufs.
• Das Halten von USDC generiert kein weiteres GPO, solange sich der Wert von USDC im Verhältnis zum EUR nicht ändert.
• EUR/USD-Schwankungen können beim Verkauf Jahre später zu kleinen zusätzlichen GPOs führen.

Übersichtstabelle

Aktualisiert: April 2026 | Geschäftsjahr: 2025