Tokenisierung von Real Assets (RWA): Besteuerung in Spanien

Tokenisierte Real World Assets (RWA) repräsentieren reale physische Vermögenswerte auf der Blockchain. Immobilien, Staatsanleihen, Rohstoffe, Kunstwerke, Handelsrechnungen... Alles kann tokenisiert werden. Aber die Tokenisierung wirft neue Steuerfragen auf, die in den spanischen Vorschriften kaum berücksichtigt wurden.

Was ist eine tokenisierte RWA?

Eine tokenisierte RWA ist ein digitaler Token, der das Eigentum (vollständig oder teilweise) an einem realen Vermögenswert darstellt:

• Eigenschaften: Token, der einen Bruchteil eines Mehrfamilienhauses darstellt.
• Anleihen: In der Kette ausgegebene Staats- oder Unternehmensanleihen.
• Rohstoffe: Token, der durch physisches Gold gedeckt ist (z. B. PAXG, XAUT).
• Kunst: Bruchteil eines digitalen oder physischen Kunstwerks.
• Rechnungen: Tokenisierung von Rechnungen zur Unternehmensfinanzierung.

Wichtigste RWA-Plattformen

• Zentrifuge: Tokenisierung von Rechnungen und Kreditvermögen.
• Ondo Finance: Tokenisierte amerikanische Staatsanleihen (USDY, OUSG).
• Backed Finance: ETFs und tokenisierte Aktien.
• RealT: Tokenisierte Immobilien (hauptsächlich USA).
• Landshare: Immobilien auf Blockchain.

Besteuerung von Gold-Tokens (PAXG, XAUT)

Gold-Tokens wie PAXG (Paxos Gold) und XAUT (Tether Gold) repräsentieren Feinunzen physisches Gold, das in Sicherheitstresoren aufbewahrt wird.

Steuerliche Behandlung: Gold ist „persönliches Eigentum“ (auch wenn es tugendhaft ist). Die PAXG/XAUT-Übertragung wird wie folgt besteuert:

• Eigenkapitalgewinn/-verlust: Verkaufspreis − Anschaffungskosten, basierend auf Ersparnissen.
• Der Kurs ist derselbe wie für Kryptowährungen.

Sind sie Kryptowährungen oder Gold? Die DGT hat sich nicht konkret dazu geäußert. Das logischste Kriterium besteht darin, sie als den zugrunde liegenden Vermögenswert (Gold) zu behandeln, jedoch aufgrund ihres digitalen Charakters die gleiche Regelung wie für Kryptowährungen anzuwenden.

Immobilien-Token: Renditen und ITP

Wenn Sie Token haben, die eine Beteiligung an Immobilien darstellen:

• Erwirtschaftetes Einkommen (Mieten): Rendite des Immobilienkapitals (oder manchmal Kapital, je nach Struktur).
• Verkauf des Tokens: Kapitalgewinn/-verlust. Einsparungen oder allgemeine Basis? Es kommt auf die Haltedauer an (mehr als 1 Jahr → Ersparnis).
• ITP: Fällt beim Kauf von Immobilien-Tokens die Grunderwerbsteuer an? Die Antwort ist immer noch nicht klar, aber wenn es sich bei der rechtlichen Struktur um Aktien/Beteiligungen (keine direkte Übertragung des Eigentums) handelt, wahrscheinlich nicht.

Tokenisierte Anleihen (USDY, Ondo OUSG)

Als USDY (Ondo US Dollar Yield) tokenisierte amerikanische Staatsanleihen bieten Anleiherenditen:

• Tägliche Rendite: Als Rendite auf bewegliches Kapital → Sparbasis, 19-28 %.
• Übertragung des Tokens: Kapitalgewinn/-verlust (Differenz zwischen Verkaufspreis und Kosten).
• Es handelt sich um Einkünfte aus einer ausländischen Quelle → ggf. ist das Doppelbesteuerungsabkommen mit den USA anzuwenden.

Fraktionierung von NFTs: digitale Sachwerte

Das DAO oder Unternehmen tokenisiert ein Kunstwerk:

1. Das Werk wird von der DAO gekauft.
2. Es werden ERC-20-Token ausgegeben, die Bruchteile darstellen.
3. Token-Inhaber können für den Verkauf des Werks stimmen.
4. Bei einem Verkauf erhalten sie den Anteil des Preises.

Besteuerung: Ausgeschüttete Gewinne → Kapitalgewinne. Der Besitz von Token → wird im Formblatt 721 angegeben, wenn er 50.000 € übersteigt.

Tokenisierte Rechnungen: TradFi trifft auf DeFi

Zentrifuge und ähnliches ermöglichen die Finanzierung von Rechnungen über DeFi:

• Das Unternehmen stellt einen NFT aus, der eine Rechnung darstellt.
• Anleger verleihen USDC und erhalten Zinsen, wenn die Rechnung eingezogen wird.
• Für den Investor: Erhaltene Zinsen → bewegliches Kapital.
• Für das finanzierte Unternehmen: Die gezahlten Provisionen sind abzugsfähige Betriebsausgaben.

Die Herausforderung des Modells 720/721 mit RWA

Wenn Sie RWA auf ausländischen Plattformen mit einem Wert > 50.000 € haben:

• Modell 721: Gilt, wenn die Verwahrung in der Kette erfolgt (Ihre Wallet, ausländische Plattform).
• Die Art des Vermögenswerts kann bestimmen, ob Modell 721 (Krypto-Assets) oder 720 (traditionelle Finanzanlagen) zur Anwendung kommt.
• Die Grenze ist für RWA nicht klar → Rücksprache mit einem Berater.

Perspektiven: MiCA und RWAs

MiCA (Markets in Cryptoassets Regulation) regelt „vermögenswertbezogene Token“, zu denen viele RWAs gehören. Die Umsetzung von MiCA kann die steuerliche Behandlung dieser Vermögenswerte in Spanien klären.

Aktualisiert: April 2026 | Geschäftsjahr: 2025