#Perpetual DEX: dYdX, GMX, Hyperliquid und Steuern
Dezentrale Derivatebörsen (Perp DEX) sind enorm gewachsen. dYdX ist der Spitzenreiter aller Zeiten, GMX dominiert in Arbitrum und Hyperliquid wurde in den Jahren 2024-2025 mit seinem eigenen L1 zum beliebtesten. Sie alle ermöglichen in vielen Fällen den ewigen Futures-Handel ohne KYC, was nicht von Steuerpflichten befreit.
Was ist ein Perpetual auf einem DEX?
Ein unbefristeter Vertrag ist ein Derivat, das den Preis eines Basiswerts (BTC, ETH usw.) ohne Ablaufdatum nachbildet. PnL wird in USDC oder einem anderen Stablecoin abgerechnet.
Unterschiede zu traditionellen Futures:
- Kein festes Ablaufdatum.
- Finanzierung durch die „Finanzierungsrate“ (periodische Zahlungen zwischen Long- und Short-Positionen entsprechend der Marktnachfrage).
- Wird täglich oder bei Abschluss abgerechnet.
Steuerbemessungsgrundlage: Allgemeiner Gewinn oder Ersparnisse?
Das ist der kritische Punkt. Die DGT hat festgestellt, dass Kryptowährungs-Terminkontrakte auf der allgemeinen Einkommenssteuerbemessungsgrundlage und nicht auf der Sparbemessungsgrundlage besteuert werden.
Warum? Finanzderivate (Futures, Optionen, CFDs auf Krypto) gelten als Derivatkontrakte und nicht als Übertragungen der zugrunde liegenden Vermögenswerte. Der Gewinn/Verlust wird der allgemeinen Basis zugeordnet.
Steuersatz: Progressiver Einkommensteuertarif → bis zu 47 % in Spanien (kann je nach Autonomer Gemeinschaft variieren).
Fördersätze: Einnahmen- oder Kostensenkung?
Der Finanzierungssatz ist die regelmäßige Zahlung zwischen Händlern (normalerweise alle 8 Stunden):
- Wenn Sie long sind und die Finanzierung positiv ist, zahlen Sie die Finanzierung an den Markt → reduzieren Ihren PnL.
- Wenn Sie short sind und die Finanzierung positiv ist, sammeln Sie Finanzierung vom Markt → erhöhen Sie Ihren PnL.
Steuerkriterien:
- Eingenommene Mittel → Erträge auf allgemeiner Basis (Kapitalrendite aus Derivaten).
- Fördermittel gezahlt → Aufwand vom Handelsergebnis abzugsfähig.
GMX: GLP und das Shared-Liquidity-Modell
GMX verfügt über zwei zusätzliche Token: GMX (Governance-Token) und GLP (Liquiditäts-Token, der die Gegenpartei von Händlern darstellt).
LPG:
- LPG kaufen = Vermögenswerte (USDC, ETH, BTC usw.) im Pool hinterlegen → mögliche Übertragung von Vermögenswerten.
- GLP erhebt Protokollgebühren in Echtzeit → Bereitstellung von beweglichem Kapital.
- LPG verkaufen → LPG-Übertragung, Gewinn/Verlust.
GMX-Einsatz:
- Durch das Abstecken von GMX werden Belohnungen in esGMX (gesperrte Token) und ETH/AVAX generiert.
- esGMX beim Entsperren → Rendite auf bewegliches Kapital.
- ETH/AVAX als Gebühren erhalten → Kapitalrendite.
dYdX v4: eigene Kette in Cosmos
dYdX brachte 2023 seinen eigenen L1 auf den Markt, der mit dem Cosmos SDK erstellt wurde. Handelsgewinne in dYdX v4 werden weiterhin auf allgemeiner Basis besteuert. DYDX-Einsatz → Eigenkapitalrendite.
Hyperliquid (HYPE): Der führende Perpetuals DEX im Jahr 2025
Hyperliquid hat sein eigenes gasloses Hochleistungs-L1 entwickelt. Im November 2024 erfolgte der größte Airdrop in der Geschichte von DeFi (HYPE-Token).
HYPE Airdrop: Kapitalgewinn gemäß Marktpreis zum Zeitpunkt des Erhalts → allgemeine Basis.
Handel mit Hyperliquid: PnL wird allgemein besteuert. Von der Gewinn- und Verlustrechnung abzugsfähige Provisionen in USDC.
Liquidationen: der schmerzhafteste Verlust
Wenn Ihre Position liquidiert wird (Margin Call):
- Der realisierte Verlust ist ein Kapitalverlust/negatives Ergebnis → grundsätzlich abzugsfähig.
- Verlorene Sicherheiten (USDC oder Krypto) gelten bei der Abwicklung als übertragen.
Verluste auf allgemeiner Basis vs. Sparbasis
Derivatverluste (allgemeine Basis) können nur mit allgemeinen Basisgewinnen aus demselben Jahr oder den folgenden 4 Jahren verrechnet werden. Sie können Gewinne aus der Sparbasis (z. B. aus dem Bitcoin-Spot) nicht verrechnen.
Dies ist ein entscheidender Punkt: Die Basistrennung kann sehr ungünstig sein, wenn Sie Verluste bei Futures und Gewinne auf der Stelle haben.
Registrierung für Perp DEX
- dYdX: Handelshistorie aus der Schnittstelle exportieren.
- GMX/Hyperliquid: Explorer (Arbiscan für GMX, Hyperliquid Explorer für HYPE).
- Tool: Koinly mit eingeschränkter Unterstützung für Perp DEX. In vielen Fällen manuelle Registrierung.
Aktualisiert: April 2026 | Geschäftsjahr: 2025