Liquid Staking Tokens: stETH, rETH, cbETH und Besteuerung in Spanien

Liquid Staking Tokens (LST) sind seit The Merge die beliebteste Form des Ethereum-Einsatzes. Sie ermöglichen es Ihnen, am ETH-Einsatz teilzunehmen, ohne die 32 ETH-Anforderungen erfüllen oder Gelder sperren zu müssen. Sie weisen jedoch spezifische steuerliche Komplexitäten auf, die Sie verstehen müssen.

Was ist Liquid Staking?

Direkter ETH-Einsatz: Um ein Ethereum-Validator zu sein, benötigen Sie 32 ETH (~60.000 €) und der Knoten muss rund um die Uhr aktiv sein. Während des Absteckens ist die ETH (bis zu einem gewissen Grad) gesperrt.

Liquider Einsatz: Sie zahlen einen beliebigen ETH-Betrag ein → Sie erhalten einen Token, der Ihre eingesetzte ETH + angesammelte Belohnungen repräsentiert. Dieser Token kann in DeFi verwendet werden und gleichzeitig Belohnungen generieren.

Die wichtigsten LSTs in Spanien

stETH (Lido):

• Größtes Liquid-Staking-Protokoll, ca. 30 % des gesamten Ethereum-Stakes.
• Rebasing-Mechanismus: Die Menge an stETH erhöht sich (Ihr stETH-Guthaben erhöht sich täglich mit Belohnungen).
• stETH immer ungefähr = 1 ETH im Wert.

wstETH (verpacktes stETH):
– Verpacktes stETH zur Verwendung in DeFi (das keine Rebasing-Tokens akzeptiert).

• Mechanismus steigender Preise: 1 wstETH ist immer mehr ETH wert (akkumuliert die Belohnungen im Preis).

rETH (Raketenpool):

• Dezentrales Protokoll zum Abstecken von Flüssigkeiten.
• Gleiche Mechanik wie wstETH: 1 rETH ist mit der Zeit mehr ETH wert (steigender Preis).

cbETH (Coinbase):

• Coinbase Liquid Staking. Ähnlich wie rETH in der Mechanik.

Das steuerliche Herzstück: Wann zahlen Sie Steuern auf Prämien?

Dies ist der am meisten diskutierte Punkt. Es gibt zwei mögliche Steuermodelle:

Modell A: Besteuerung beim Erhalt von Belohnungen

Einsatzprämien = Eigenkapitalrendite zum Zeitpunkt ihrer Gutschrift/Verfügbarkeit.

Für stETH (Neubasierung): Jeden Tag erhöht sich Ihr stETH-Guthaben leicht. Theoretisch wäre jede tägliche Erhöhung eine Rendite auf das zu deklarierende bewegliche Kapital.

Praktisches Problem: 365 Ereignisse pro Jahr, um diese ETH deklarieren zu können, jeweils mit Mindestwert. Steuererklärungstools (Koinly) berechnen dies automatisch.

Modell B: Aufschub bis zum Verkauf des LST

Die Belohnungen sind im Token eingebettet (insbesondere wstETH, rETH). Sie werden nur beim Verkauf → Veräußerungsgewinn besteuert.

Welches soll angewendet werden? Die AEAT hat keine spezifischen Kriterien festgelegt. Modell A ist konservativer und konzeptionell korrekter. Modell B ist einfacher, kann aber zu Kontroversen führen.

Die Einzahlung: Ist ETH → stETH ein Stream?

Indem Sie 1 ETH in Lido einzahlen und 1 stETH erhalten:

• Argument der „Nicht-Übertragung“: Es handelt sich um die gleiche wirtschaftliche Position, nur in einer anderen Form. Genau wie ein Aktiensplit.
• Argument „Übertragung“: Sie übergeben ETH an das Protokoll und erhalten einen anderen Token (stETH).

Die meisten aktuellen Berater gehen davon aus, dass die Einzahlung in Lido eine Übertragung von ETH ist und der Erhalt von stETH die Gegenleistung ist. Deshalb:

• ETH-Preis zum Zeitpunkt der Einzahlung vs. ETH-Anschaffungskosten → Kapitalgewinn/-verlust.
• stETH-Anschaffungskosten = ETH-Preis zu diesem Zeitpunkt.

Der Rückzug: stETH → ETH

Wenn Sie ETH von Lido abheben (stETH verbrennen):

• stETH-Übertragung → möglicher Gewinn/Verlust im Vergleich zu dem Preis, den Sie für stETH hatten.
• Wenn stETH immer bei 1 ETH notiert wäre und kein Depegging stattgefunden hätte → wäre der Gewinn/Verlust minimal.

wstETH in DeFi: Sicherheiten und Pools

wstETH ist eine der am häufigsten verwendeten Sicherheiten in DeFi:

• Aave: Du hinterlegst wstETH als Sicherheit → es ist keine Übertragung (es gehört immer noch dir).
• Curve/Balancer-Pools ETH/stETH: Bereitstellung von Liquidität → mögliche Übertragungs- und LP-Gebühren.

Abstecken mit erneutem Abstecken: EigenLayer

Mit EigenLayer können Sie bereits abgesteckte ETH wiederverwenden, um andere Protokolle zu sichern:

• Sie hinterlegen stETH/ETH im EigenLayer → „Restake“.
• Sie erhalten Punkte oder Token zum erneuten Einsatz (EigenLayer EIGEN Airdrop im Jahr 2024).
• Steuerliche Behandlung des EIGEN-Airdrops: Kapitalgewinn bei Erhalt.
• Belohnungen erneut einsetzen: Kapital bei Erhalt.

Zusammenfassung der Steuerereignisse mit LST

| Veranstaltung | Steuerfakt | Geben Sie | ein
|---|---|---|
| ETH → stETH mit Lido | Ja (Übertragung) | Kapitalgewinn/-verlust |
| stETH Tägliche Belohnungen | Ja (Leistung) | Möbelkapital |
| stETH → ETH (Auszahlung) | Ja (Übertragung) | Kapitalgewinn/-verlust |
| wstETH als Sicherheit auf Aave | Nein (keine Übertragung) | - |
| Sicherheitenabwicklung in Aave | Ja | Kapitalgewinn/-verlust |

Aktualisiert: April 2026 | Geschäftsjahr: 2025