Liquid Staking + DeFi: Wie fortgeschrittene Loop-Strategien besteuert werden

Liquid Staking „Loops“ sind Strategien, bei denen Sie Staking, Kreditvergabe und Liquiditätspools kombinieren, um die Leistung der ETH zu vervielfachen. Sie sind zwar legal, führen jedoch zu einer vielschichtigen Steuerkomplexität, die eine sorgfältige Buchhaltung erfordert.

Was ist eine Liquid-Stake-Schleife?

Grundschleife (stETH auf Aave):

1. Sie haben 10 ETH. Sie setzen sie auf Lido → Sie erhalten 10 stETH.
2. Sie hinterlegen stETH in Aave als Sicherheit.
3. Sie leihen sich ETH (z. B. 6 ETH) auf Aave.
4. Sie setzen die geliehene ETH auf Lido → Sie erhalten 6 weitere stETH.
5. Sie wiederholen den Vorgang.

Ergebnis: Engagement bei ~25 ETH-Einsätzen mit nur 10 ETH-Aktien. Die Einsatzrendite deckt die Zinsen für das Darlehen in Aave ab.

Risiko: Wenn die Differenz zwischen stETH APY und Aave-Zinssatz negativ wird, verliert die Schleife Geld.

Grundlegende Schleifensteuerereignisse

Schritt 1: ETH → stETH (Lido)

• ETH-Übertragung vermarkten → GPO, wenn Übertragungspreis ≠ Anschaffungskosten.
• Neue stETH-Anschaffungskosten: Wert der übertragenen ETH in EUR.

Schritt 2: StETH in Aave einzahlen (astETH erhalten)

• Mögliche Übertragung von stETH → Anschaffungskosten von astETH = Wert des hinterlegten stETH.
• Renditen in astETH (Rebasing) → periodisches Kapital.

Schritt 3: ETH auf Aave leihen

• Geliehene ETH sind KEIN Einkommen, sondern Schulden.
• Variable Schulden in der ETH führen zu Zinszahlungen → möglicherweise abzugsfähig, wenn es sich bei den erzielten Erträgen um Kapital handelt.

Schritt 4: Geliehene ETH → neue stETH

• Übermittlung der geliehenen ETH → Kosten in EUR der ETH zum Zeitpunkt des Einsatzes.
• Neues stETH mit diesem Wert erworben.

Schritt 5: Neue Einsatzprämien

• Das zusätzliche stETH generiert auch Rendite → bewegliches Kapital.

Schleifenbesteuerung: Komplexität in Zahlen

Für eine 10-ETH-Schleife mit 2,5-facher Hebelwirkung (effektiver Einsatz von 25 ETH):

• 5 anfängliche Übertragungsereignisse (ETH → stETH in jeder Iteration).
• Jährlicher Einsatzertrag × 25 ETH = bewegliches Kapital.
• Aave-Darlehenszinsen = mögliche abzugsfähige Kosten.

Die wstETH-Schleife in Maker

Eine weitere beliebte Schleife: Verwenden Sie wstETH als Sicherheit für Maker, um DAI zu prägen, und verwenden Sie dann den DAI, um mehr ETH zu kaufen:

1. ETH → wstETH (Lido).
2. wstETH → Sicherheiten im Maker.
3. Münz-DAI.
4. DAI → ETH auf Uniswap.
5. ETH → plus wstETH. Wiederholen.

Staatsanwalt: Jeder Schritt ist ein Ereignis. Die Prägung von DAI (Schulden) ist kein Einkommen. Stabilität der Herstellergebühr → möglicherweise Kosten. Die Liquidation des Tresors (falls ETH fällt) → Übertragung von wstETH zum Liquidationspreis.

Die Pendle-Schleife + EigenLayer

Hochentwickelte Strategie (2024–2025):

1. ETH → stETH.
2. stETH → EigenLayer (Restaking).
3. Empfangen Sie EigenLayer-Punkte + AVS-Punkte.
4. Zahlen Sie bei Pendle ein, um PT-stETH + YT-stETH zu erhalten.
5. YT-stETH fungiert als „Multiplikator“ von Restaking-Punkten.

Staatsanwalt: Siehe die Artikel von EigenLayer (Artikel 114) und Pendle (Artikel 115). Jeder Token ist ein potenzielles Broadcast-Ereignis.

Registrierung: der Schlüssel zum finanziellen Überleben

Bei mehrschichtigen Strategien:

• Historie von Etherscan oder DeBank für jede Adresse exportieren.
• Verwenden Sie Koinly oder Cointracking mit Import aller Wallets.
• Dokumentieren Sie jede Schicht mit Datum, ETH-Gegenwert in EUR, erhaltenem Token.
• Berechnen Sie den FIFO jedes Tokens (stETH, astETH, wstETH usw.).

Der häufigste Fehler: nur das Endergebnis zu deklarieren, ohne die Zwischenströme zu deklarieren.

Ist eine Vereinfachung möglich?

Es gibt keine spanische Verwaltungsvorschrift, die eine „Konsolidierung“ von Schleifenebenen zulässt. Jede Übertragung ist ein separater steuerpflichtiger Vorgang.

Mögliches Argument zur Vereinfachung: Wenn Zwischentoken (astETH als Vertreter von stETH in Aave) lediglich zählbar und nicht frei übertragbar sind → argumentieren Sie, dass es sich nicht um unabhängige Vermögenswerte, sondern um eine Notation von Rechten handelt.

Ohne verbindliche Konsultation der DGT zu diesem Punkt besteht die konservative Position darin, jede Übertragung zu melden.

Totale Schleifenliquidation: Schließung

Wenn Sie die Schleife rückgängig machen:

1. Du ziehst stETH von Aave ab (verbrennt astETH → sende astETH).
2. Sie wandeln geliehenes stETH zurück in ETH um, um das Darlehen zurückzuzahlen.
3. Sie schließen den Maker-Tresor (falls zutreffend) → geben DAI zurück.
4. Sie erhalten die Sicherheit zurück.
5. Sie wandeln stETH in ETH um (Übertragung des restlichen stETH).

Jeder Schritt: neues Steuerereignis.

Aktualisiert: April 2026 | Geschäftsjahr: 2025