Compound Finance: Besteuerung von cTokens und COMP in Spanien

Compound Finance ist ein dezentrales Kreditvergabeprotokoll (DeFi), bei dem Benutzer Vermögenswerte hinterlegen können, um Zinsen zu verdienen, oder Kredite gegen Sicherheiten aufnehmen können. Im Gegensatz zu Aave verwendet Compound ein „cToken“-Modell, das die hinterlegte Position plus aufgelaufene Zinsen darstellt.

Das cToken-Modell: implizites Interesse

Wenn Sie DAI in Compound einzahlen, erhalten Sie cDAI:

• cDAI ist nicht 1:1 mit DAI: Sein Wert im DAI wächst kontinuierlich.
• Wenn Sie 1.000 DAI einzahlen und der Wechselkurs 0,02 beträgt, erhalten Sie 50.000 cDAI.
• Mit der Zeit steigt der Wechselkurs auf 0,022 → Ihre 50.000 cDAI sind 1.100 DAI wert (Zinsen von 100 DAI).

Es gibt keine regelmäßige Token-Verteilung: Die Leistung ist im cToken/Token-Wechselkurs eingebettet.

cToken-Besteuerung: Interpretationsmöglichkeiten

Es gibt zwei Interpretationen:

Option A: Besteuerung bei Auszahlung (durchgeführtes Ereignis)

• Solange Sie cDAI haben, gibt es kein Einkommen: Der Wechselkurs steigt, aber Sie erhalten nichts.
• Bei Einlösung von cDAI → DAI: die Differenz zwischen dem erhaltenen DAI und dem eingezahlten DAI = Kapitalrendite.
• Diese Option ist für den Steuerzahler günstig (Stundung).

Option B: Periodische Besteuerung durch Akkumulation

• Wenn die AEAT cDAI mit einer Nullkuponanleihe (implizite Rendite) gleichsetzt, könnte sie periodenweise die Zahlung von Steuern auf die aufgelaufenen Zinsen verlangen.
• Diese Option wäre vergleichbar mit Akkumulationsfonds.

Empfehlung: Variante A ist analog zur Behandlung von Krediten mit impliziter Verzinsung (Sie zahlen erst Steuern, wenn Sie sie einziehen) am sinnvollsten. Ohne DGT-Kriterien dokumentieren Sie die angenommene Position.

COMP: das Governance-Token

Compound verteilt COMP automatisch an Kreditgeber und Kreditnehmer:

• Kreditgeber: Sie verdienen COMP zusätzlich zum cToken APY.
• Kreditnehmer: Sie verdienen auch COMP (Anreiz zur Kreditaufnahme).

Besteuerung der erhaltenen COMP:

• Es handelt sich um eine Rendite, die sich aus dem Besitz/der Nutzung des Protokolls → beweglichen Kapitals ergibt.
• Wert in EUR zum Zeitpunkt des Erhalts des COMP.
• Wenn die COMP kontinuierlich verteilt wird → können Sie periodische Ansprüche geltend machen und jedes Datum aufzeichnen.

Compound III (Comet): das neue Modell

Im Jahr 2022 veröffentlichte Compound Compound III (Comet), das das Modell vereinfacht:

• Es kann nur ein Basisvermögenswert (USDC) eingezahlt werden, um Zinsen zu verdienen.
• Die anderen Vermögenswerte dienen lediglich als Sicherheit.
• COMP-Belohnungen funktionieren weiterhin gleich.

Fiskal: Ähnlich dem Vorgängermodell, jedoch ohne cTokens; Zinsen in USDC können direkt ausgeschüttet oder auf dem Konto angesammelt werden.

Compound-Darlehen: die Seite des Kreditnehmers

Wenn Sie ETH leihen, indem Sie USDC als Sicherheit hinterlegen:

• Die als Darlehen erhaltene ETH ist kein Einkommen, sondern eine Schuld.
• Gezahlte Zinsen → möglicherweise abzugsfähig, wenn ETH für Investitionen verwendet wird.
• Wenn die geliehene ETH verkauft wird → Übertragung der ETH mit Gewinn/Verlust.

Wenn Ihre Sicherheit liquidiert wird (Sie halten das Verhältnis nicht ein):

• Übertragung der Sicherheiten zum Liquidationsmarktpreis → Gewinn/Verlust.

Sonderfälle

Compound + DeFi selbstliquidierende Bots

Wenn ein Bot Sie tötet, bevor Sie handeln können:

• Auch die Liquidation ist ein steuerpflichtiger Vorgang: die Übertragung von Sicherheiten.

Wiederverwendung von cTokens in anderen Protokollen (Yearn usw.)

• Wenn Sie cDAI als Sicherheit in einem anderen Protokoll verwenden → findet keine Übertragung statt (der Vermögenswert bleibt Ihr Eigentum).
• Bei Liquidierung dieser Position im anderen Protokoll → cDAI-Übertragung.

Zusammenfassung der zusammengesetzten Steuer

Aktualisiert: April 2026 | Geschäftsjahr: 2025